库存股是指企业通过回购、赠与或其他方式重新获得已发行的股份，但尚未转让或注销的股票。其核心特征包括：
权益属性：在资产负债表中以负数形式列示于股东权益项下，属于所有者权益的备抵科目（类似坏账准备）；权利限制：持有期间不享有分红权、表决权，公司解散时亦无法变现；
来源多样性：可通过市场回购、股东捐赠、债务抵偿等方式取得。
要点：
回购资金需来自税后利润或合法融资渠道；
上市公司回购需遵守交易所规则，如单日回购量不得超过日均成交量的25%。
大白话解读
场景1：科技公司的“人才金手铐”
某AI初创公司估值10亿元，计划推行股权激励但缺乏新股额度：
以每股5元回购200万股（市价8元），耗资1000万元；
将库存股授予核心团队，约定5年解锁期；
效果：人才流失率从30%降至8%，研发效率提升40%。
场景2：零售巨头的“市值急救包”
某连锁超市因行业竞争股价腰斩（市净率0.6倍）：
动用2亿元自有资金回购5%股份并注销；
总股本减少后每股净资产提升12%，吸引价值投资者入场；
3个月内股价反弹65%，市值管理目标达成。
核心价值
1.财务指标的“调节阀”
提升ROE：某制造业企业回购10%股份后，净资产收益率从9%跃升至14%；
优化资本结构：通过库存股调节负债率，某地产公司资产负债率从82%降至68%，成功发行低息债券。
2.股东利益的“平衡术”
替代现金分红：某消费品牌以库存股回购代替分红，为股东节省20%个税；
抵御恶意收购：通过回购减少流通股，某生物医药公司将潜在收购方持股上限从15%压缩至9%。
3.战略转型的“工具箱”
并购支付手段：某科技企业以库存股支付60%并购对价，节省现金支出3亿元；
IPO合规路径：某拟科创板企业通过回购清理代持股份，满足“股权清晰”上市条件。
