根据股利折现模型，股票价格反映了对股票未来现金流的看法吗？

其他回答

• 北同学
  股票现金流贴现模型的理论依据是( )。  ⅰ．股票的内在价值应当反映未来收益  ⅱ．股票的价值是其未来收益的总和  ⅲ．股票可以转让  ⅳ．货币具有时间价值
  • 汤老师
    b 答案解析：
    [解析] 现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的方法。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的，即一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息。从现金流贴现模型的定义可以看出，内在价值是对未来预期收益的反映，而对未来收益的预期正是建立在货币的时间价值基础上的。
• 笑同学
  股票分析现金流折现模型
  • 王老师
    现金流折现估值模型 dcf( discounted cash flow]
    
    dcf属于绝对估值法，是将一项资产在未来所能产生的自由现金流（通常要预测15-30年）根据合理的折现率（wacc）折现，得到该项资产在目前的价值，如果该折现后的价值高于资产当前价格，则有利可图，可以买入，如果低于当前价格，则说明当前价格高估，需回避或卖出。
    
    dcf是理论上无可挑剔的估值模型，尤其适用于那些现金流可预测度较高的行业，如公用事业、电信等，但对于现金流波动频繁、不稳定的行业如科技行业，dcf估值的准确性和可信度就会降低。在现实应用中，由于对未来十几年现金流做准确预测难度极大，dcf较少单独作为唯一的估值方法来给股票定价，更为简单的相对估值法如市盈率使用频率更高。通常dcf被视为最保守的估值方法，其估值结果会作为目标价的底线。对于投资者，不论最终以那个估值标准来给股票定价，做一套dcf模型都会有助于对所投资公司的长期发展形成一个量化的把握。
• 小同学
  根据普通股估价的固定增长模型，公司发放的现金股利越多，其股票价格越高。这句正确吗为什么谢谢
  • 韩老师
    如果公司始终能保证固定增长率，且公司资本成本不变，那么，这句话是正确的。
    但是，从理性的角度来说，公司发放的现金股利过高，企业将难以维系固定的增长比率及资本成本，甚至可能造成资金链断裂而破产。
    从正面来说，企业发放的现金股利越多，说明企业的资金流充裕，资本及盈利能力雄厚，资金周转状况良好，向社会提供了一个正面的信息，将推动股价上扬。如果这种增长能固定持续，且不改变公司资本成本，那么，我们通过p=d(1+g)/(k-g)可以看出，d越高，股价p也越高。
    如果公司发放过多的现金股利，将造成资金流不足。此时，企业的经营活动产生的现金流无法满足需要，就需要通过筹资活动来获取现金。如果通过债务筹资，在资产负债率达到一定百分比以后，企业就会面临无法按期偿还债务本息的可能如果通过权益性筹资，则意味着企业今后将发放更多的股息，负担更加重，且无法享受税收优惠。这样，势必最后改变资本结构，增大资本成本，减小股利增长率，从而对股价造成影响。