(1)无风险利率 ①期限要求：无风险利率应选择与期权到期日相同的国库券利率。如果没有相同时间的，应选择时间最接近的国库券利率。 ②这里所说的国库 ...
2015-09-28 17:09
1.单期二叉树定价模型 (1)原理(风险中性原理的应用) (2)计算公式 2.两期二叉树模型 (1)基本原理：由单期模型向两期模型的扩展，不过是单期模型的两次 ...
2015-09-28 17:09
【提示1】公式不需要专门记忆，主要是注意实体价值等于实体现金流量的现值，折现率为加权平均资本成本;股权价值等于股权现金流量的现值，折现率为股权 ...
2015-09-28 17:09
债务现金流量=税后利息费用-新借债务(或+归还债务) 股权现金流量=股利分配-股权资本发行(或+股票回购) 融资现金流量=股权现金流量+债务现金流量 【提 ...
2015-09-28 16:09
期权估价原理 1.复制原理(构造借款买股票的投资组合，作为期权等价物) (1)基本思想 构造一个股票和借款的适当组合，使得无论股价如何变动，投资组合的 ...
2015-09-28 16:09
(1)预测方法：单项预测、全面预测。 单项预测的主要缺点是容易忽视财务数据之间的联系，不利于发现预测假设的不合理之处。 全面预测是指编制成套的预 ...
2015-09-28 16:09
1.折现率：第五章已经解决 股权现金流量：股权资本成本 实体现金流量：加权平均资本成本 2.无限期寿命 (1)无限期寿命的划分 ①预测的基期(考试通常为 ...
2015-09-28 16:09
1.折现率：第五章已经解决 股权现金流量：股权资本成本 实体现金流量：加权平均资本成本 2.无限期寿命 (1)无限期寿命的划分 ①预测的基期(考试通常为 ...
2015-09-28 16:09
修正平均市盈率法 计算技巧：先平均后修正 计算步骤： （1）可比企业平均市盈率= （2）可比企业平均增长率= （3）可比企业修正平均市盈率= （4）目标 ...
2015-09-28 16:09
市盈率模型 （市价/净收益比率模型） 目标企业股权价值=可比企业平均市盈率目标企业盈利 市净率模型 (市价/净资产比率模型) 目标企业股权价值=可比企 ...
2015-09-28 16:09
内含报酬率(InternalRateofReturn) 1.含义 内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的 ...
2015-09-28 16:09
【提示1】时点化假设 ①以*9笔现金流出的时间为现在时间即零时点。不管它的日历时间是几月几日。在此基础上，一年为一个计息期。 ②对于原始投资，如 ...
2015-09-28 16:09
调整方法 以本公司的原有替代待评估项目的值。 计算步骤 ①卸载原有企业财务杠杆： 资产=原有公司的权益/[1+（1-公司原适用所得税税率）公司原有的产 ...
2015-09-28 16:09
适用范围 若目标公司待评估项目经营风险与公司原有经营风险不一致（不满足等风险假设）。 调整方法 寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市公司，以 ...
2015-09-28 16:09
结论 (1)两种方法计算的净现值没有实质区别。不能用股东要求的报酬率去折现企业实体的现金流量，也不能用企业加权平均的资本成本折现股权现金流量。 ( ...
2015-09-28 16:09
(1)计算项目的基准净现值(方法与*5最小法相同)。 (2)选定一个变量，如每年税后营业现金流入，假设其发生一定幅度的变化，而其他因素不变，重新计算净 ...
2015-09-28 16:09
制定标准成本，通常先确定直接材料和直接人工的标准成本，其次制**造费用的标准成本，最后制定单位产品的标准成本。制定时，无论是哪一个成本项目，都 ...
2015-09-28 16:09
*5最小法 (1)给定计算净现值的每个变量的预期值。 (2)根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。 (3)选择一个变量并假设其他变量 ...
2015-09-28 15:09
典型的有三种：个人独资企业、合伙企业和公司制企业。 公司制企业的优点： （1）无限续存 （2）承担有限债务责任 （3）容易转让所有权。 缺点： （1） ...
2015-09-23 11:09
1.含义：没有可动用金融资产，且外部融资为零时的销售增长率，即只靠内部积累实现的增长率。 2.计算方法：根据外部融资增长比的公式，若令可动用金融 ...
2015-09-23 11:09
1.分析依据：根据增加额的计算公式。 预计外部融资额＝增加的销售收入经营资产销售百分比－增加的销售收入经营负债销售百分比－可以动用的金融资产－ ...
2015-09-23 11:09
1.回收期法。回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。 2.会计报酬率 ...
2015-09-23 11:09
区分相关成本和非相关成本 相关成本是与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。非相关成本是与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑 ...
2015-09-23 11:09
敏感性分析 假定其他变量不变，测定某一个变量发生特定变化时对净现值（或内含报酬率）的影响。 敏感分析，主要包括*5最小法和敏感程度法两种分析方法 ...
2015-09-23 11:09
1.净现值法。净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算净现值的公式如下： 净现值NPV＝未来现金流入的现值-未来 ...
2015-09-23 11:09
市场按有效程度的分类 市场按有效程度可以分为：弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场 弱式有效市场：市场的股价只反映历史信息。 半强式有效 ...
2015-09-23 11:09
1.加权平均成本与权益资本成本 计算项目的净现值有两种办法：一种是实体现金流量法，即以企业实体为背景，确定项目对企业实体现金流量的影响，以企业 ...
2015-09-23 11:09
理性的投资人 假设所有的投资人都是理性的，当市场发布新的信息时，所有的投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。 独立的理性偏差 如果乐观的 ...
2015-09-23 11:09
含义 所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值*5化时的a1资本结构。 观点 企业价值*5化的债务比率： 债 ...
2015-09-23 11:09
1.资本成本比较法 决策方法：决策前先拟定若干个备选方案，分别计算各方案的加权平均资本成本，加权平均资本成本最小的资本结构为a1资本结构。 2.每股 ...
2015-09-23 11:09
