金融考研中，价值型公司和成长型公司的含义分别如何理解？

其他回答

• N同学
  股票型基金中的价值型和成长型有什么区别！
  • S老师
    根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型（价值型）投资基金和平衡型投资基金
    成长型基金的投资目标是长期资本增值。一些成长型基金投资范围很广，包括很多行业；一些成长型基金投资范围相对集中，比如集中投资于某一类行业的股票或价值被认为低估的股票。成长型基金价格波动一般要比保守的收益型基金或货币市场基金要大，但收益一般也要高。一些成长型基金也衍生出新的类型，例如基金成长型基金，其主要目标是争取资金的快速增长，有时甚至是短期内的最大增值，一般投资于新兴产业公司等。这类基金往往有很强的投机性，因此波动也比较大。
    成长型基金多投资于处于产业成长期的公司，选择指标包括收入、净利润、现金流以及eva等。成长型基金在选择股票的时候对股票的价格考虑的较少，而更青睐投资于具有成长潜力的诸如网络科技、生物制药和新能源材料类的公司。
    
    收入型（价值型）基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。这类基金虽然成长性较弱，但风险相应也较低，适合保守的投资者和退休人员。
    价值型基金的投资策略是低买高卖 ，因此价值型投资的第一步就是寻找价格低廉的股票。基金公司在衡量股价是否低廉时常用两种方式，一种是用模型计算出股票的内在价值，更多是采用贴现净现金流量的方法，如果股票的市场价值比内在价值低，则为值得买入的低价股。另一种是根据市盈率、市净率等指标，与该股票的历史水平或行业平均水平进行比较。虽然市场上存在各种各样的低价股，但一般情况下仅投资于那些股价预期会上升的公司。
    　　价值型基金多投资于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少投资于市盈率倍数较高的股票，如网络科技、生物制药类的公司。价值型基金持有的股票中，大部分都是稳定行业的公司，但有时也会根据市场的实际情况选择一部分价格适宜的高科技企业。对普通投资者来说，可以通过基金的招募说明书或年报了解其投资策略以及行业偏好。
• G同学
  成长型股票和价值型股票的区别
  • 张老师

    　　一、成长型股票通常是指收益增长速度快、未来发展潜力大的的股票，其市盈率、市净率通常较高。

    　　二、成长性企业可以简单的分为两种增长模式：

    内生性增长和外延式扩张都是企业成长的动力来源。

    其中内生性增长来源于企业内部财务资源的积累，一般是稳定可持续的外延式扩张是企业采用并购等资本运作手段，利用外部资源快速成长。

    　　三、价值型股票是指账面值比市价高的股票，是同其账面值比较，股票的交易价格较低。账面值是公司资产负债表中的资产减去负债的值。

    　　四、优选方法如下：

    以市盈率和每股收益指标为基础建立价值型股票的初选模型从证券市场中挑选出具有典型价值型股票特征的股票形成股票池作为进一步研究的对象。

     采用多元回归分析方法当股票价格基本反映其基本面情况时对股票池中股票的价格与基本面数据之间关系进行回归分析建立价值型股票相对内在价格的多因素模型。

    当股票池中股票的基本面数据发生变化时及时地通过多因素模型计算出股票的相对内在价值通过与市场价格相对比挑选出具有投资价值的价值型股票。

• 거同学
  鼓励资本成本的计算当中，股利增长模型和资本资产定价模型这两个公式我该如何理解？
  • 张老师
    股利增长模型法 普通股的资本成本＝D0×（1+g）/P0×（1-f）+g＝D1/P0×（1-f）+g D0指当年的每股股利，D1指预计下年的每股股利，P0指当前的每股市价，f指平普通股筹资费用率，g指股利的年增长率。 资本资产定价模型 普通股资本成本＝Rf＋β×（Rm—Rf） Rf表示无风险收益率，Rm表示市场组合收益率，β指该资产的系统风险系数。