破产困境成本不好估计所以没有确定的资本结构，为什么会在目标值呢？

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• 梦同学
  【例题·单选题】某企业目前没有负债，在无税情况下，股权资本成本为10%。该企业打算优化资本结构，目标资本结构是负债/权益为2/3，预计不变的债务税前成本为8%，所得税税率为25%。假设资本市场是完美的，则该企业目标资本结构下考虑所得税的加权平均资本成本为（　）。 　　A.9%　　B.10%　　C.11%　　D.8% 『正确答案』A 『答案解析』目标资本结构下，考虑所得税的股权资本成本＝10%＋（2/3）×（10%－8%）×（1－25%）＝11%，目标资本结构下考虑所得税的加权平均资本成本＝8%×（1－25%）×2/5＋11%×3/5＝9%。 ，11%为什么要这样计算呢，讲一下思路
  • 陈老师
    你好，同学 这里股权资本是负债基础上加上溢价补偿部分 所以是2%是溢价补偿部分 计算出溢价补偿后的股权资本成本在计算加权
• 沈同学
  破产成本，代理成本对最优资本结构的影响
  • T老师
    权衡理论通过放宽mm理论完全信息以外的的各种假定，考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值。它包括：
    
    1．负债的好处：①公司所得税的抵减作用。由于债务利息和股利的支出顺序不同，世界各国税法基本上都准予利息支出作为成本税前列支，而股息则必须在税后支付。②权益代理成本的减少。负债有利于企业管理者提高工作效率、减少在职消费，更为关键的是，它有利于减少企业的自由现金流量，从而减少低效或非盈利项目的投资。
    
    2．负债的受限：①财务困境成本，包括破产威胁的直接成本、间接成本和权益的代理成本；②个人税对公司税的抵消作用。因此，现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例。
• 嬴同学
  破产成本，代理成本对最优资本结构的影响
  • 张老师
    权衡理论通过放宽mm理论完全信息以外的的各种假定，考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值。它包括：
    
    1．负债的好处：①公司所得税的抵减作用。由于债务利息和股利的支出顺序不同，世界各国税法基本上都准予利息支出作为成本税前列支，而股息则必须在税后支付。②权益代理成本的减少。负债有利于企业管理者提高工作效率、减少在职消费，更为关键的是，它有利于减少企业的自由现金流量，从而减少低效或非盈利项目的投资。
    
    2．负债的受限：①财务困境成本，包括破产威胁的直接成本、间接成本和权益的代理成本；②个人税对公司税的抵消作用。因此，现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例。
• 泽同学
  为确定经营期现金净流量必须估算构成固定资产原值的资本化利息，影响资本化利息计算的因素有( )。
  • 宋老师
    acd 答案解析：
    [解析] 估算固定资产资本化利息时，可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利方式计算，并假定建设期间的资本化利息全部计入固定资产原值。