考察利率平价理论近似算法，汇率之差等于利率之差吗？

其他回答

• L同学
  利率平价理论反映的是即期汇率，远期汇率与短期利率之间的关系
  • 任老师
    远期汇率与短期利率关系：
    汇率是外币与人民币之间转换的价格 。
    1、远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。 远期汇率到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。
    2、短期利率，short-term interest rate，short-term interest rate。短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率。也指货币市场上的利率。
• c同学
  从利率平价说角度论述汇率与利率之间存在的关系
  • 王老师
    根据利率平价理论即期利率高的货币远期贬值。以下举例说明
    假如a货币利率为10%b货币利率20%(虽然这里利率差较为夸张但事实上每种货币的利率都不一样有利率差的存在)
    即期汇率a=2b(这里不考虑买入与卖出价为简便起见)
    就有一种可能借1a货币(借期一年存与贷利率一样)即期兑换成2b货币存款(存期一样利率20%)一年以后连本带利取出再兑换成a货币以偿还借1a的本利如果一年取出的汇率不变不计交易费用在这过程中就可赚取
    2(1+20%)/2-1(1+10%)=110%=0.1a(如果是1亿赚取1000万a) (公式一)
    由于货币利差的事实存在但都没有这么做因为当一年后(远期)b本利取出时兑换成a的汇率改变了市场处于均衡理论上可以计算出均衡汇率r
    2(1+20%)/r=1(1+10%) r=2.1818
    显然r增大了也就是说b货币贬值(经济学家凯恩斯的利率平价理论主要意思就是即期利率高的货币远期贬值)
    理论上当远期(在这里是一年)汇率小于2.1818时低息货币兑换成高息货币存款有利可图(套取了利差)
    赚取2(1+20%)/r-1(1+10%)>0
    当远期(在这里是一年)汇率小于2.1818时则是高利率货币兑换成低利率货币有利可图
    赚取1(1+10%)-2(1+20%)/r>0
• 笑同学
  根据利率平价理论，远期汇率是由两国的什么差异决定的
  • 全老师
    根据利率平价理论，远期汇率是由两国的利率差异决定的。
    
    　　利率平价理论的思想起源可以追溯到l9世纪60年代。l9世纪90年代，研究远期外汇理论的德国经济学家沃尔塞·洛茨提出了利差与远期汇率的关系问题。
    　　20世纪初期，凯恩斯第一个建立了古典利率平价模型，得出以下结论：
    　　1、决定远期汇率的基本因素是货币短期存款利率之间的差额。
    　　2、远期汇率围绕利率平价上下波动。
    　　3、不论远期汇率与其利率平价偏离多大程度，获得足够利润的机会使套利者把资金转移到更有利的金融中心。
    　　4、如果外汇交易被少数集团控制，或在主要交易人之间达成交易协议，那么，挂牌汇率可能偏离其利率平价。
    　　5、套利资金有限，常常不能大到足以使远期汇率调整到其利率平价水平上。
    　　6、在不兑换纸币的条件下，银行利率变化直接促使远期汇率重新调整。
    　　20世纪30一40年代，保罗·艾因齐格运用动态均衡思想，发展了利率平价的动态理论。经过罗伯特·z·阿利布尔等人的进一步完善，现代利率平价理论框架趋于成熟。
    　　现代利率平价理论的代表人物主要有特森·格鲁贝尔、沃费克尔和威利特等人。与传统的利率平价理论不同的是，利率平价的现代理论认为，套利者对远期外汇的超额需求不具有完全弹性（传统理论认为是呈完全弹性）。这就是说，远期汇率不仅受套利者行为的影响，而且也受到贸易商、投资者和中央银行等诸多外汇市场的参与者的影响。因此，远期汇率就不仅由套利决定，而且与套利者对即期汇率的预期有关。
    
• s同学
  有人帮我理清利率、汇率、再贴现率、价格总水平之间、国际收支的联系吗
  • 刘老师
    其实建议您从一个浅显的角度去界定，就是人民币升值还是贬值。
    当利率上调，说明人民币很值钱。购买力强，人民币的汇率高，央行的再贴现率也比较高，价格总水平比较低，此时中国的商品不易出口，因为外币的购买力相对低，国际收支呈现进口大于出口的状态。这是一种市场状态，此时政府就需要进行反方向的调控政策。
    当利率低下，说明人民币不值钱，人们也不愿意去存钱，市场上流通的货币很多，很容易出现通胀现象。伴随着的是汇率低、再贴现率也低、价格总水平比较高，此时中国商品更容易出口，因为外币购买力强，国际收支呈现出口大于进口的状态。
    总结一点，利率与汇率、再贴现率呈现正相关性，与价格总水平成反相关性。
    希望对你有所帮助。
• 거同学
  利率平价理论的局限在于 ( )
  • 关老师
    abcd
    利率平价说，又称远期汇率论或利率裁定论，最早由英国经济学家凯恩斯(j•m•keynes)于1923年提出，后由其他的经济学家如爱因齐格(einzig)等发展而形成。
    该理论认为，在两国间利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国去获取较高的收益。但是投资者在比较金融资产的收益率的时候，不仅考虑两种资产利率提供的收益率，还要考虑两种资产由于汇率变动所造成的收益变动。套利者为了规避汇率风险，往往将套利业务与掉期业务同时进行。即投资者将资金调往高利国获取利差的同时，卖出远期高利率国货币，买进远期低利率国货币。结果造成远期外汇市场上高利率货币贴水，而低利率货币远期升水。随着这种套利活动的不断进行，远期价差就会不断扩大，直到两种资产提供的收益率完全相同，这时远期汇差正好等于两国利差，利率平价成立。利率平价说在描述汇率与利率之间的关系起了重要的作用，但也忽视了外汇管制、交易成本、投机等其他因素的影响。按照利率平价去预测远期汇率往往与实际情况有一定程度的差异。