债券和股票是基础性金融工具，债券只与息票率、净利率相关吗？

其他回答

• L同学
  债券a和债券b是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率(必要报酬率)，
  • A老师
    【答案】a
    【答案解析】由于票面利率均低于必要报酬率，说明两债券均为折价发行的债券。期限越长，表明未来获得低于市场利率的低利息的出现频率高，则债券价值越低，所以选项a正确，选项b错误；对于折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降，所以选项c错误；对于折价发行债券，票面利率低于必要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额大(因债券的票面利率相同)，即表明必要报酬率越高，则债券价值应越低。当其他因素不变时，必要报酬率与债券价值是呈反向变动的。所以选项d错误。
• 郑同学
  债券凸性、久期和到期收益率、息票率、市场利率的相关关系
  • 许老师
    债券价格p是未来一系列现金流的贴现，久期d就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间。债券中一个最重要的概念就是久期，主要是为了定量的度量利率风险，但麦考利久期不易度量，所以引入了一个修正久期d/(1+y)，而凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的更精确的测量。
    债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升，则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率，那么就需债券价格下降，即到期收益率向市场利率看齐。
    债券收益率也当然是和债券价格呈反比的，但这种反比关系是非线性的，债券的凸性能够准确描述债券价格与收益率之间非线性的反比关系，而债券的久期将反比关系视为线性的，只是一个近似的公式。
    将债券价格p对贴现率y（一般y为到期收益率）进行一阶求导，就可得到dp/dy=-d/(1+y) p
    称d/(1+y)为修正久期
    债券期限越长，久期也就越长，息票率越高，那么前期收到的现金流就越多，回收期就缩短，即息票率越高，久期越小。
    凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大。利率下降时，凸性增加。
• d同学
  什么叫高息票利率债券和低息票利率债券
  • 老师
    债券的收益一般来源于两个方面：利息和面值。高息票利率债券是指利息高未来面值低的债券，低息票利率债券是指利息低未来面值高的债券。本质就在于你想这个债券给予你的利息高还是未来面值高。