考研真题：为什么T =2的时用公式D1/r-g,D1=120（1+5%）？

其他回答

• Y同学
  P。=（R-G）/D1,字母都代表什么？
  • 周老师
    实际上你这个公式是关于股利固定增长模型的，详细解释请看以下的回答内容的第二个解释内容： 　　股票估价中的股利固定增长模型数学推导问题 　　悬赏分：100 - 解决时间：2009-10-30 23:07 　　书本上是这样写： 　　假设如果股利以一个固定的比率增长,那么我们就已经把预测无限期未来股利的问题,转化为单一增长率的问题。如果D0是刚刚派发的股利，g是稳定增长率，那么股价可以写成： 　　P0=D1/（1+R）+ D2/（1+R）^2 + D3/(1+R)^3 + …… 　　=D0(1+g)/(1+R) + D0(1+ g)^2/(1+R)^2 + D0(1+ g)^3/(1+R)^3…… 　　只要增长率gR时，那R-g岂不是成了负数? 　　提问者： 星河不思议 - 四级 　　最佳答案 　　可以用两种解释来解答你的问题：第一种是结合实际的情况来解释，在解释过程中只针对最后的结论所得的式子P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)来进行讨论，但理论依据上会有点牵强；第二种是从式子的推导过程来进行相关的论述，结合相关数学理论来解释，最后解释的结果表明g>R时，P0取值应为正无穷且结果推导。 　　第一种解释如下： 　　这
• 王同学
  老师这里为什么不需要，像算内在价值公式那样，D1/rs-g加g呢
  • 赵老师
    同学，这题不是完全的固定增长率模型，前三年每年股利不同，要用复利折现，后面固定增长后才用你说的D/(r-g)
  • 王同学
    后面一年的为什么不用加g增值率，只是前面加了股利的复利现值
  • 赵老师
    股票内在价值不用加g，固定增长内在价值用D/(r-g)，固定增长普通股资本成本率才是r=D/P*(1-f)加g
  • 王同学
    那这里算就是固定增长内在价值的意思吧
  • 赵老师
    是的，前三年分别用复利折现，后面是用固定股利增长率模型求现值再进行复利折现
  • 王同学
    这个题是有的理解了但还是有点不完全理解，要是再换一题说不定又不会了，这题老师好像刚好也是您，我问过一次了，就忘了
  • 赵老师
    嗯，这样好忘记的题目用本子记一下，多看几次