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第四节 发行股票 股票分类 发行普通股 普通股权利和义务 本节知识体系 普通股初次发行 普通股增资发行 普通股发行价格 普通股筹资优缺点 优先股种类 发行优先股 优先股股东权利 优先股筹资优缺点 本节具体内容 一、发行普通股 (一)股票分类---五类(见教材293页) (二)普通股的权利和义务......
3、可持续增长率与实际增长率的关系 (1)实际增长率是本年销售额相对于上年销售额的增长百分比。其与可持续增长率的关系如下：教材289页： ①如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 ②如果某一年的公式中......
推导方法2： ①资产的增加=股东权益增加+负债增加 ②假设资产周转率不变，资产增长率=销售增长率 ③假设不增发新股，销售净利率不变。股东权益增加=留存收益增加 股东权益增加=收益留存率(净利润/本期销售额)(基期销售额+销售增加额) ④假设财务结构不变，负债和股东权益同比例增加......
2、可持续增长率的计算 (1).根据期初股东权益计算可持续增长率 在不改变经营效率和财务政策、不增发新股的情况下，限制资产增长的是股东权益的增长率。 可持续增长率=股东权益增长率 =股东权益增加额/期初股东权益 =(本期净利本期收益留存率)期初股东权益 =期初权益净利率本期收益留......
(四)、可持续增长率 1、可持续增长率的概念 (1)含义：可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 经营效率不变――资产周转率和销售净利率不变 财务政策不变――资产负债率和股利支付率不变 (2)假设条件 ①公司目前的资本结构是一......
五、增长率与资金需求 在销售增长时企业需要补充资金，销售增长的越多，需要的资金越多，从资金来源看，企业增长的实现方式有三种： 1、完全依靠内部资金增长――内含增长，内部的财务资源是有限的，往往会限制企业的发展，无法充分利用扩大企业财富的机会 2、主要依靠外部资金......
四、销售百分比法 (一)销售百分比法的涵义与基本假设 假设：(1)经营资产、经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系。 (2)企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。 (二)销售百分比法预测步骤： 1、 确定资产和负债项目的销售百分比 各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)基期......
(二)资金习性预测法的基本方法(回归直线法和高低点法) 1、根据资金占用总额与产销量关系来预测 设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间的关系可用下式表示： y=a+bx 式中：a为不变资金， b为单位产销量所需变动资金，其数值可采用高低点法或回归直线法求得。 利用回归直线......
第二节、企业资金需要量预测 一、资金需要量预测的意义与目的 1、资金需要量预测是筹资决策的前提。 2、资金需要量预测有助于企业改善投资决策。 3、预测的真正目的是有助于应变。 二、资金需要量预测的方法与步骤 (一)预测方法 1、定性预测法：利用相关的资料，依靠个人的经验和......
第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的目的与分类 (一)企业筹资的目的 1、创建企业 2、企业扩张 3、偿还债务 4、调整资本结构 (二)企业筹资的分类 企业筹集的资金可按不同的标准进行分类： 1、按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资 (1)权益性筹资方式包括发......
二、债务和税收 1、利息税盾的估值 投资者从利息支付的税收抵扣中获得的收益称作利息税盾。 利息税盾=企业所得税税率利息费用 有杠杆企业的现金流量=无杠杆企业的现金流量+利息税盾 据无套利定价理论： 有杠杆企业的价值VL=无杠杆企业的价值VU+PV(利息税盾) 教材258页【例7-10】 PV(利息......
注会《财管》第五章科目辅导汇总 注会《财管》第五章科目辅导（1） 注会《财管》第五章科目辅导（15） 注会《财管》第五章科目辅导（2） 注会《财管》第五章科目辅导（16） 注会《财管》第五章科目辅导（3） 注会《财管》第五章科目辅导（17） 注会《财管》第五章科目辅导（4） 注会......
2013注册会计师《财管》第七章科目辅导汇总 1 注会《财管》第七章科目辅导(1) 【点击查看】 2 注会《财管》第七章科目辅导(2) 【点击查看】 3 注会《财管》第七章科目辅导(3) 【点击查看】 4 注会《财管》第七章科目辅导(4) 【点击查看】 5 注会《财管》第七章科目辅导(5) 【点击查看】 6......
(四)杠杆和每股收益 教材例题：某全权益公司，预期明年产生的息税前利润EBIT为1000万元，不考虑公司所得税。公司当前有1000万股流通股，每股交易价格为7.5元。公司正打算以8%的利率借款1500万元，并用所借资金以每股7.5元的价格回购200万股股票，从而调整资本结构。 本题注意： 两种资本......
(三)根据MM定理确定投资项目的资本成本 1、使用企业当前的加权平均资本成本作为项目的资本成本(折现率)，应具备两个条件： 一是项目的系统风险与企业当前资产的平均系统风险相同――――等风险假设 二是企业继续采用相同的资本结构为新项目筹资――――资本结构不变假设 如果不满......
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