B的用利率互换去对固定利率债券套期会计怎么理解？

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• 家同学
  下列项目中，不属于现金流量套期的有（　　）。 A．用利率互换去对固定利率债券套期 B．用利率互换去对浮动利率债券套期 C．某电力公司因签订了一项6个月后以约定价格购买煤炭的合同，对该确定承诺的价格变动风险进行套期 D．对现有存货价格变动风险进行套期 老师，D为什么不可以是现金流量套期啊？
  • 赵老师
    D是已确认资产，均属于公允价值套期
  • 家同学
    老师，已确认资产或负债不是也可以是现金流量套期吗？
  • 赵老师
    但是你这选项说的很清楚，是为了防止价格降低而进行的套期 跟现金流量无关
• 图同学
  利率互换可以拆分成方向相同的固定利率债券和浮动利率债券头寸组合进行估值。这句话对吗？
  • K老师
    错了，应该是方向相反。
    固定利率和浮动利率，两个肯定是方向相反的，才能对冲。说方向相同，是原则性错误。
• d同学
  什么是固定利率换浮动利率的利率互换合约？为什么是公允价值套期？谢谢老师
  • 张老师
    公允价值关注的是价值，不是现金流 所以浮动利率与市场利率合一性最强
  • d同学
    谢谢老师，不过感觉还是没明白，可以举一个例子吗？谢谢老师
  • 张老师
    这个是负债的，所以利率按照市场利率波动，对于发行方更有利 比如我借你100万元，如果规定的利率是1%月利率 但是目前市场利率是0.5% 这种情况下，如果是固定利率，我就亏了
• 木同学
  固定利率浮动利率互换
  • 赖老师
    1.a与b公司因为信用程度不同借款利率不同其中固定利率借款利率相差0.5%浮动利率之间相差1%两种利率比较中的差异说明两者存在互换的空间.
    2.固定利率b与a差异小说明b借固定利率款具有相对优势a在浮动利率借款具有相对优势
    3.在不考虑中介机构情况下的方案设计
    a公司需要借固定利率款10万美元b公司需要借浮动利率款10万美元
    如不互换两者共支付利率为5.5%+libor+1%
    利用各自相对优势进行货币互换让a公司借浮动利率款b借固定利率款两者共支付libor+6%与不互换相比节省0.5%的利率水平两者共享.这样a公司借浮动利率款利率libor由b支付b公司借固定利率款(利率6%)其中5.25%由a支付.
    互换结果a公司需要固定利率款支付固定利率5.25%节省0.25%的利率水平以年为计10万美元少支出利息为1000000.25%=250美元
    b公司需要浮动利率款支付浮动利率libor+0.75%节省0.25%的利率水平以年计算节省利息250美元.
    补充利率互换的基础是利用双方各自的借款优势.a公司本身借浮动利率具有优势如果需要借浮动利率只要直接借就是了.如果互换意味着两者借款的总利率水平为5.5%+libor+1%=libor+6.5%的水平而不互换则为libor+6%当然是不互换有利.