第五节 择时能力衡量
 
　　一、择时活动与基金绩效的正确衡量
　　基金经理的投资能力可以分为股票选择能力(简称“选股能力”)与市场选择能力(简称“择时能力”)两个方面。
　　选股能力——指基金经理对个股的预测能力。
　　择时能力——指基金经理对市场整体走势的预测能力。
 
　　二、现金比例变化法：一种较为直观的、通过分析基金在不同市场环境下现金比例的变化情况来评价基金经理择时能力的一种方法。
 
　　三、成功概率法：根据对市场走势的预测而正确改变现金比例的百分比来对基金择时能力进行衡量的方法。
 
　　四、二次项法
 
　　五、双方法
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