（一）无差异曲线的含义
　　无差异曲线是指具有相等效用水平的所有组合连成的曲线。无差异曲线具有如下一些特点：不同的无差异曲线代表不同的满足程度，因此不同的无差异曲线不会相交；无差异曲线的位置越高，表示组合的效用水平越高；无差异曲线密布整个平面；不同的投资者具有不同的无差异曲线；风险偏好不同，无差异曲线的形状也不同。
　　（二） *3投资组合的确定
　　一般投资者都是风险回避者，因此他们的无差异曲线簇表现为向右凸的曲线。而有效前沿要么是一条向左上方凸起的曲线，要么是一条向右上方倾斜的直线，这样将无差异曲线与有效边界叠加起来，二者的切点就是能够给投资者带来*5效用的*3投资组合。
　　在存在无风险资产的情况下，*3组合将包含两部分投资：一部分是对无风险资产的投资，其余部分将是对切点组合的投资。
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