资本资产定价模型（CAPM）的图示形式称为证券市场线（SML）。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。SML揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
　　证券市场线是什么？
　　证券市场线，如下图所示。均衡证券市场中的任何一只证券或证券组合所表示的点均落在SML上，β表示单只证券或证券组合的实际收益率的变化相对于市场变化的敏感程度：β>0，证券的收益率变化与市场同向；β<0，证券的收益率变化与市场反向，其值越大，证券的收益率对市场变化的反应越敏感。β>1，证券的风险大于市场风险，当然，其收益率也大于市场收益率；0<β<1，证券的风险小于市场风险，其收益率也小于市场收益率。CAPM的结论是建立在均衡市场基础上的，现实中单个证券或证券组合所代表的点并不严格地落在SML上，而是分布在它的周围。这被认为是证券价格出现偏差的情况；位于SML上方的点，表示证券的价格被低估了，投资这样的证券可以获得额外的收益；位于SML下方的点，表示证券的价格被高估了，投资这样的证券可以获得的收益率将低于预期收益率。CAPM深刻地解释了均衡市场中各项资产的定价原理，但即便是被认为最完善的美国证券市场，其中的证券的风险——收益关系也不会与理论完全相重合。
　　证券市场线与资本市场线的区别
　　1、“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”；“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”。
　　2、“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。
　　3、资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝塔系数”。
　　4、证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率；而资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率。
　　5、证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；
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