戴尔公司:资本运营成功模式来源：作者：日期：2008-08-07字号[ 大 中 小 ] 　　在世界范围内，过去3年中82%的大公司的收入与盈利以10%的速度增长，11家公司以30%的速度增长，而戴尔是惟一一个以50%的速度增长的公司.在公司经营最早的8年中，每年以80%的速度增长，最近6年是每年增长55%.戴尔说：“增长太快有时对公司是非常危险的.*9年从8.9亿美元的销售额增长到210亿美元，这在当年问题还显现不出来，第二年就显现出来了.我们从中学到：如何理解不同部分的利润，我们能在哪方面获利，不能在哪方面获利，如何加入其中，如何为支持增长搭建平台.”但是如何在高增长与高回报之间达到平衡，戴尔也是在经历了挫折后才学到的.在80年代晚期到90年代初期，戴尔公司进入成长高峰期，年度销售额的总成长率达到97%，净收入的年增长率更是高达166%.1989年，戴尔在市场景气达到*6潮的时候吃进了大批存储器，随后存储器的价格马上大幅滑落，而存储器的容量也几乎在一夜之间就从256K提升到了IMB.这样，一直奉行“零库存”理想的戴尔马上就被过多且乏人问津的存储器所套牢，使自己陷入了资金周转的窘境.对此，戴尔后来进行了反思.他说：“我们成长的速度实在太快了，必须调整事情的轻重缓急了.现在需要追求缓慢而稳定的成长，致力于流动资金的问题.一旦现金状况重上轨道便可以赚进利润，重新加速成长的脚步.”因此，戴尔公司新的运营顺序不再是“成长成长再成长”，而是代之以“资金流通，获利性，成长”，依次发展.　　分析人士指出，像戴尔这类不是以技术开发而是以市场开发见长的企业，资金的流动性可谓生死攸关.只要在现金管理方面做得很好，即使它的毛利率不高，也可以获得可观的利润增长.因此，在进行利润和亏损管理时，戴尔公司始终把眼睛盯在数据和损益表上，以ROIC（资本回报率）来考察资本运用的效率，戴尔说：“ROIC是衡量，把握我们不同商业经营水平的好方法.它告诉我们应优先选择哪些机会.我们使ROIC与增长率都保持在合理的水平，不是哪一个过高或过低.”