为什么求附股债的资本成本要用内含报酬率代替?

为什么求附股债的资本成本要用内含报酬率代替?内含报酬率只是净现值等于零的报酬率,不能是净现值等于其他数值的报酬率吗?或大于零或小于零?

Weller Wei
2020-10-20 13:23:48
阅读量 209
  • 杨淳高顿财经研究院老师
    一丝不苟 文思敏捷 博学 文尔雅 专业 干练
    高顿为您提供一对一解答服务,关于为什么求附股债的资本成本要用内含报酬率代替?,我的回答如下:

    勤奋的同学你好,

    发行附认股权证债券的资本成本就是持有认股权证债券的内含报酬率,所以可以用求内含报酬率的方法求资本成本。

    是的,内含报酬率只是净现值等于零的报酬率,因为内含报酬率的含义是,当只靠内部积累(增加留存收益),企业能够实现的销售增长率。

    学习加油!



    以上是关于成本,资本成本相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
    2020-10-20 13:34:12
  • 收起
    Weller Wei学员追问
    还是不懂,想要求的是附股债的资本成本,投资者就只有个不赔不赚?为什么不是大于或小于内含报酬率的一个报酬率?
    2020-10-20 14:25:33
  • 杨淳高顿财经研究院老师

    资本成本的含义之一是:资本成本是“投资人要求的必要报酬率”,和到期收益率不同。到期收益率是投资者实际可能的赚或赔,而必要报酬率是投资者保本(即不赚不赔)时的报酬率。

    这样解释可以理解嘛~这一部分可以再回顾一下教材第四章资本成本的知识点哦~

    2020-10-20 14:41:56
  • 收起
    Weller Wei学员追问
    资本成本大于内含报酬率净现值是小于零的,投资者是赔的,可是资本成本对应的是投资者的报酬率,又是大于内含报酬率的是赚的,怎么回事?
    2020-10-20 16:52:01
  • 杨淳高顿财经研究院老师

    求附认股权证债券的资本成本这里,因为考虑的是“发行方能否发行成功”,而发行成功的条件是投资方愿意购买,所以假设筹资人的筹资成本等于投资人的的内含报酬率,所以可以用这个方法求解附股债的资本成本。

    从概念上讲,资本成本是站在用资方角度使用资产所付出的代价,内含报酬率是使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率,项目自带的风险和收益确定的。内含报酬率是投资项目的预期报酬率,而资本成本可以看做是投资者对投资项目所要求达到的最低报酬率。如果投资项目的内含报酬率低于资本成本,那么,该项目的报酬率就达不到投资者所要求的最低标准。所以投资者是赔的


    2020-10-20 17:22:07
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