可转换债券赎回是有利于发行方 回售有利于投资方？

其他回答

• 喵同学
  可转换债券条款中，怎么简单区分记忆是保护债券发行者利益（赎回+强制性转换） 保护投资人利益（回售条款）
  • 胡老师
    你好，赎回条款：促使债券持有人转换股份;可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。 回售条款：可以保护债券投资人的利益，可以使投资者具有安全感，有利于吸引投资者。 强制性转换条款：保证可转换债券顺利的转换成股票，实现发行公司扩大权益投资的目的
• w同学
  下列关于可转换债券的说法中，正确的有（　）。 A、赎回价格一般高于可转换债券的账面价值，两者差额随到期日的临近而减少 B、制定回售条款的目的是保护债权人利益，吸引投资者 C、设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票 D、赎回期结束之后，即进入不可赎回期
  • 田老师
    BC 【答案解析】 选项A的正确说法应该是：赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者差额随到期日的临近而减少。注意：债券的“账面价值”和债券的“面值”不是同一个概念，债券的“面值”指的是债券票面上标明的价值，债券的“账面价值”指的是账面上记载的债券价值，不仅仅包括债券的面值，还包括未摊销的债券溢折价等等，所以选项A的说法不正确。赎回期安排在不可赎回期结束之后，不可赎回期结束之后，即进入可转换债券的赎回期，所以选项D的说法不正确。
• 张同学
  【中级~财管】 可转换债券的赎回和回售，怎么区分？
  • E老师
    你好，我自己是只记回售。回售是对投资人有利的，这样做题就简单了
  • 张同学
    可以更清楚的讲下吗 可转换债券的赎回一般发生在公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时 可转换债券的回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。
  • E老师
    你好，你可以想啊。股票价格下降了，是对投资者不利的。因此会设置回售条款，把股票收回去，因此是对投资者有利的
• 几同学
  关于可赎回债券，为什么溢价债券极易被赎回，而折价债券一般不会被赎回
  • 杨老师
    这个问题要回答必须要从多方面来说才能说得清楚
    第一，债券一般发行方式是采用固定票面利率(通称固息债)或浮动利率(这个浮动利率会有一个参照某一个市场利率变化作为参照基准)加上一定数量的基本利差(通称浮息债)且采用平价发行方式发行(贴现债除外)，平价发行就是市场对该债券所需要的风险回报利率等于债券若定利率方式情况下，债券发行价格等于债券的面值的平价方式发行。
    第二，债券的价格和利率是呈反比性质的(浮息债的债券价格都有类似情况，只是反映在浮息债与固息债对利率变化影响债券价格变化的利率敏感度不同)，也就是说在债券自身条件相同下，市场利率出现变动，市场利率越高，债券价格越低。债券在市场交易中会有折价的情况出现，原因是债券的票面利率低于市场对该债券所需要的风险回报利率，导致债券价格呈折价状态，而相反的是债券在市场交易中会有溢价的情况出现，原因就是债券的票面利率高于市场对该债券所需要的风险回报的利率，导致债券价格呈现溢价状态。
    第三，影响市场对该债券所需要的风险回报的利率会有多方面的，第一种是整体市场对债券的风险回报利率，一般是指与存款或贷款利率相关的利率，第二种是该债券发行方的信用评级，该债券发行方的信用评级的信用度高低会影响市场对该债券的利率要求，一般不同信用评级的债券存在一定的利率基点差，且这利率基点差也会随市场风险需求度的变化而变化。
    最后，经过上面的解释可以不难看出一个结论，折价债券一般不会被赎回的最主要原因是市场对该债券要求的利率要比债券自身的票面利率要高，对债券发行方来说，想打算通过赎回旧债借新债，这明显是一个不划算的方法，而对于溢价债券来说情况就不同了，若债券发者行通过计算再发行债券的利率加上相关的发行与赎回成本比旧债的利率成本要低出一定的空间时，债券发行方就会有赎回旧债借新债的可能，故此溢价债券极易被赎回。
• 乐同学
  对于附有赎回权的债权在市场利率下降时发行方选择赎回的可能性增大，为什么呢？？求解求解
  • a老师
    原因是很多时候债券是采用固定票面利率来进行发行的(对于浮动利率债券也就是俗称的浮息债除外，以下的论述以固息债为论据)，当市场利率下降时，由于固定票面利率，会使得发行方所支付的利息成本会因市场利率下降而变相上升(虽然支付的利息数额没有变化，但市场利率的下降变相对于发行方来说就是同样的融资金额却要多支付比现在市场所要求的利息成本)，对于附有提前赎回权的债券来说，发行方会因利息成本的变相上升而会考虑提前赎回债券再发行债券的成本是否存在可行性，即提前赎回债券加上再发行债券的成本是否小于不赎回债券的成本，当小于时就可以选择提前赎回债券再进行融资从而降低资金成本。由于被提前赎回，投资者所获得的原来投资债券的本金和利息就要面临市场利率下降所导致的再投资收益下降的问题，故此会蒙受再投资风险。