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债务资本成本何时用税前何时用税后的？

老师，这个债务资本成本，什么时候用税前的，什么时候用税后的，能帮忙总结一下吗？

施爷
2020-03-04 09:51:00
阅读量 2268
  • 陈晓南高顿财经研究院老师

    勤奋的锐利同学好

    1、因为普通股资本成本是税后的，利息可以抵税，所以计算加权平均资本成本时，债务资本成本用税后的。

    2、第十章长期筹资（1）比较认股权证及可转换公司债券的筹资成本是，是介于债务的市场利率和（税前）普通股资本成本之间，这里比较的对象债务资本成本和普通股资本成本统一口径即可，要么都是税前的， 要么都是税后的。

    （2）在判断租赁性质（融资租赁还是经营租赁）的时候，折现率用的是税前有担保的借款利率，因为还不知道租赁的性质。

    租赁的净现值的计算，采用有担保债券的税后利率。



    希望老师的解答能够帮助你理解~

    疫情期间务必保重身体，加油~


    2020-03-04 10:54:00
  • 收起
    施爷学员追问
    老师，一共就这几种情况吗？ 第二个问题是，为什么不知道租赁的性质要用税前的呢？
    2020-03-04 13:31:00
  • 陈晓南高顿财经研究院老师

    嗯，还有一个是第4章和第6章中的到期收益率是税前债务资本成本，题目题目说求税后的，要换成税后的。其中第4章，利用债券收益率风险调整模型计算普通股资本成本，用的是税后债务资本成本，其他的暂时没有了。

    因为在没有判断出性质之前，是不知道租赁费能不能抵税的，如果是融资租赁，租赁费是不可以抵税的，要通过折旧抵税，而经营租赁的租赁费是可以抵税的。

    2020-03-04 14:00:00
  • 收起
    施爷学员追问
    老师，那就是说确定可以抵税的情形下，债务资本成本都是要用税后的，不可以抵税的都是税前的，这样理解对吗？
    2020-03-04 14:11:00
  • 陈晓南高顿财经研究院老师

    租赁开始日最低租赁付款额的现值，这个折现率用的是税前的。除了这里，折旧费和租赁抵税的折现率也是不同的，我们考试的时候计算题是简化的处理，全部采用有担保债券的税后利率，就是租赁相关的现金流量的折现率全部用有担保债券的税后利率。

    2020-03-04 14:35:00
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