欧式看涨期权的空头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利不对吗？

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• A同学
  某人出售一份看涨期权，标的股票的当期股价为32元，执行价格为33元，到期时间为3个月，期权价格为3元。若到期日股价为36元，则下列各项中正确的是（　）。 A、空头看涨期权到期日价值为3元 B、空头看涨期权到期日价值为0元 C、空头看涨期权净损益为－3元 D、空头看涨期权净损益为0元
  • 封老师
    D 【答案解析】 空头看涨期权到期日价值＝－max（36－33,0）＝－3（元） 空头看涨期权净损益＝－3＋3＝0（元） 【该题针对“卖出看涨期权”知识点进行考核】
• 前同学
  金先生购买了一份执行价格为50元，期权价格为5元的欧式看涨期权合约，并卖出一份执行价格为30元，期权价格为3元的欧式看跌期权合约，两份合约标的资产和到期日均相同，当到期日标的资产的价格为( )时，金先生的利润为0(忽略交易成本)。
  • 易老师
    c 答案解析：[解析] 假设到期日标的资产市场价格为st，有以下3种情况：
    (1)当st≤30元时，作为看涨期权的多头不行权，损失期权费5元；作为看跌期权的空头利润为3-(30-st)。金先生可以获得的利润=-5+3-(30-st)=st-32，最大利润只有-2元(此时st=30元)，即此时金先生至少损失2元。
    (2)当30元＜st≤50元时，作为看涨期权的多头不行权，损失期权费5元；作为看跌期权空头，因为其多头不行权，空头获得的利润为期权费3元。金先生总的利润=-5+3=-2元，此时金先生损失金额为2元不变。
    以上两种情况，金先生都达不到利润为0。
    (3)当st＞50元时，作为看涨期权的多头行权，可以获得的利润=st-50-5；作为看跌期权空头，因为其多头不行权，空头获得的利润为3元期权费。金先生总利润为st-50-5+3=0，得出st=52元。
• S同学
  某交易员买入一个欧式看涨期权，同时有卖出了一个欧式看跌期权。期权具有同样的标的的资产、行使价格及期
  • 孙老师
    根据欧式期权平价理论（put-call parity）的公式：
    c+ke^(-rt)=p+s0
    
    c是看涨期权的价格，p是看跌期权的价格，k是行使专价格，s0是现在的股价，属e^(-rt)是折现系数。
    
    由此可以看出，当且仅当ke^(-rt)=s0时，才能得到c=p。所以应该是当现在的股价等于行使价格的现值的时候，看涨期权的价格等于看跌期权的价格。