第四个选项的优先股筹资财务风险更大怎么理解？

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• C同学
  老师，中级财管第四章前面讲到“资本成本与财务风险成反向变动关系”，可理解为风险越高，资本成本越低。那么在图片二的那个例题中，怎么理解这4个选项？比如选项A，通胀水平越高，说明风险大，筹资的资本成本不是应该越低吗？
  • 吴老师
    您的问题老师解答(计算)中，请耐心等待
  • C同学
    这是两个不同的知识点，不可这样去理解。 你图一是指债务筹资和股权筹资相比较来决定的。 图二，是指整个市场环节的通化膨胀高，那么不管是股权还是债权资本筹资的成本都会有所提高。
  • 吴老师
    我刚刚也网上查了下，已经有点了解了。是不是用“此风险非彼风险”解释比较好。前面所谓的风险是指财务风险，而后面说的风险是指投资风险或者经营风险。财务风险是表示筹资还本付息的压力，跟投资风险是不一样的。
  • C同学
    这样理解也是可以的哈。
• 歆同学
  关于筹资第四章这块，财务风险和资本成本在债务筹资和股权筹资这里是反比，但是第五章讲的是企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率高，企业的筹资资本成本大，又是正比，应该怎么理解呢？
  • 后老师
    您好，从您的描述来看，不好区分，麻烦您把反比和正比的截图发上来看看，以方便老师理解和解答，谢谢。
  • 歆同学
  • 后老师
    上面图片是第四章的，下面是第五章的，财务风险和资本成本是正比还是反比呢
  • 歆同学
    您好，从这两张图片来看，第四章说的是债务筹资和股权筹资的比较，是指的股权筹资比债务筹资的财务风险小，股权筹资比债务筹资的资本成本高，没有说财务风险与资本成本的关系，第五章说的是财务风险大，筹资的资本成本大，这里说的是财务风险与资本成本的关系。两个是不同的比较，不矛盾的。
• N同学
  想问下例题6的A和D选项，我的理解是优先股是有固定股利的，优先股的资本成本是大于普通股的，那么优先股的财务风险应该是小于普通股的，但是A又不选，还有D也需要解释下
  • 柳老师
    同学，财务风险是举债造成的风险。财务风险排序:发行债券(纯债务融资)＞优先股(混合融资)＞发行普通股(权益融资，非负债)，因此优先股财务风险＞普通股。D优先股需要支付固定股利，增加了现金支付压力，而普通股股东根据企业业绩分红，更有弹性