关于发行公司债券价值的此题，如何理解？

其他回答

• 前同学
  贴现债券发行价格公式如何理解
  • 方老师
    书上的公式可以表示为：p=v-vdn/360    （1）老师说的公式可以表示为：v=p+pdn/360      （2）贴现即是知道债券的面值与到期时间求债券的现值，其实债券就相当与存钱在银行，到期取钱，平时也有利息。公式（1）是用面值来减去面值在债券有限期内能产生的未来收益，而面值是个未来价格，不能用来求当前债券能产生的收益，所以vdn/360这个部分是错的，不应该用v去乘，而该用现在的价值p去乘债券当前能产生的收益，即该为p=v-pdn/360，移项过去就等于 p+pdn/360=v，所以该是公式（2）是对的呃···我不知道我这样解释你能懂不，不好表达的
• 张同学
  急，关于利息影响债券账面价值的理解。谢谢
  • r老师
    分期的计提利息 借：应收利息
    贷：投资收益
    
    一次还本 借：持有至到期投资-债券-应计利息
    贷：投资收益
    
    下面那个就增加了债券的账面，因为分录是在债券科目下面的
• 甜同学
  债券折价发行，购入价格低于债券面值，是因为票面利息低于市场利率，也就是折现率，只有折价才有人愿意购买这个债券，那为什么就说明债券价值小于债券面值呢，这要如何理解？同理，请老师帮我分析一下溢价发行，谢谢
  • 黄老师
    你好。 假设A债券的票面利率是3%，你持有这个债券，每年能拿到3%的利息。但是此时，市场利率是5%，那么也就是说你的钱放在市场上，你能挣到5%的利息。你肯定就不愿意用原价去购买A债券，因为你投资别的能获得更高的收益。只有当债券的价格降价，降低到你能获得市场上同样水平的利息收益，你才会去买A债券。因此A债券必须以低于面值的价格发行，也就是折价发行。
  • 甜同学
    债券折价发行的原因我明白，我疑惑的是，折价发行就以为着债券价值小于债券面值吗？
  • 黄老师
    你愿意花多少钱购买这个债券，这个债券的价值就是多少。你愿意花的钱小于面值，债券的价值也就小于面值。
  • 甜同学
    但老师课上说，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资，这样和你说的花的钱就是债券价值有冲突？
  • 黄老师
    我说的愿意花的钱，就是预期回报率。但是市场上有很多个投资者，那么债券要想发行成功，债券的定价就要依据全市场的预期收益率来定价的。债券的现金流，用市场利率进行折现后，就是债券的内在价值。从单个投资者的角度，自然是购买价格低于债券价值，才值得投资。