净营业受益观点认为债务资本成本的多少和公司的价值无关吗？

其他回答

• 璞同学
  财管 MM理论里 有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的股权资本成本－税前债务资本成本），怎么理解这个公式，怎么方便记忆啊？
  • 孙老师
    有负债企业的权益资本成本 由两部分构成 第一部分是无负债企业的权益资本成本，第二部分是负载带来的风险溢价 这个风险溢价当然是负债越高，它就越高，用负债比权益的市场价值当成乘数 然后单位风险溢价是（无负债企业的股权资本成本－税前债务资本成本），也就是在无负债情况下，权益比负债多的那一部分
• 凯同学
  2．A 企业负债的市场价值为4000 万元，股东权益的市场价值为6000 万元。债务的平均税前成本为15％（债务为平价，无筹资费）, β 权益为1.41 ，所得税税率为25 % ，市场的平均风险收益率是9.2 % ，国债的利率为11 ％。则加权平均资本成本为多少？
  • 白老师
    您的问题老师解答(计算)中，请耐心等待
  • 凯同学
    股权资本成本为11%%2B1.41*9.2%=23.972% 债务资本成本15%*（1-25%）=11.25% 加权 资本成本 23.972%*4000/10000%2B11.25%*6000/10000
• 玄同学
  （1）无风险利率，在本例中，10年期政府债券的到期收益率为6%。 （2）Hydrotech公司的信息： a.股票总市值(股权的市场价值)为1亿元。 b. CAPM（资本资产定价模型）中的贝塔系数为1.2 c.未清偿债务的账面总价值为5000万元。 d超出最低营运需求的超额现金为1000万元。 (3)债务资本成本，公司的流通债券的报价收益率为7％。 利用你手头上的这些信息，进行下列分析 (1)计算公司的净债务。 (2)基于股权的市场价值和净债务的帐面价值，计算股权和净债务的权重。 (3)假设股票市场风险溢价为5％，利用CAPM计算股权资本成本。 (4)公司所得税税率为35％，计算公司的实际债务资本成本。 (5)计算公司的WACC（综合资金成本）。 (6)什么时候运用WACC评估新项目的价值是合适的?
  • 冯老师
    您的问题老师解答(计算)中，请耐心等待
  • 玄同学
    1，净债务=5000万-1000万=4000万 2，股权的市场价值=10000万，净负债的账面价值4000万，权重分别为10000/14000，4000/14000 3，资本成本=6%%2B1.2*5%=12% 4，债务资本成本=7%*（1-35%）=4.55% 5，综合资本成本=4.55%*4000/14000%2B12%*10000/14000