根据期末股东权益，可持续增长率的这个计算公式如何推导出来的？

其他回答

• x同学
  可持续增长率，为什么不增发新股，可持续增长率=股东权益增长率？ 最终公式也是由股东权益增长率推算出来的，但是没搞懂这两个有什么联系
  • 方老师
    您好！您去看一下可持续增长率的5个假设，第一条就是不增发新股
  • x同学
    我就是问的为什么不增发新股就是这样的公式啊？
  • 方老师
    公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去。 权益乘数不变或资产负债率固定。 公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去。 股利支付率不变。 不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源。 增加的股东权益=增加的留存收益。 公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息。 销售净利率不变。
  • x同学
    算了，看来你也解释不清楚，你把原文理论搬来能解释什么？
  • 方老师
    不好意思，这个记忆性的比较多
• 『同学
  在某些特殊情况下，根据期初股东权益计算的可持续增长率和根据期末股东权益计算的可持续增长率可能不相等，此时应当以前者为准。  ( )
  • 张老师
    正确 答案解析：
    [解析] 根据期初股东权益计算的可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数=；根据期末股东权益计算的可持续增长率 在本期不增发新股的情况下，期末股东权益-本期新增留存收益=期初股东权益，故两个公式计算的结果完全一致；但当本期增发新股时，期末股东权益-本期新增留存收益不等于期初股东权益，根据可持续增长率的含义，此时前一个公式计算的结果才是正确的。
• 梁同学
  可持续增长率=所有者权益增长率这句话是怎么推出来的？
  • 吴老师
    因为不增发新股，经营效率和财务政策不变，即得出资产周转率不变，所以销售收入增长率=资产增长率，而权益乘数不变，则得出销售收入增长率=资产增长率=负债增长率=股东权益增长率，因为销售净利率不变，所以净利润增长率=销售增长率；留存收益率不变，得出股利增长率=净利润增长率=销售收入增长率，所以它们都和销售增长率相等，即都等于可持续增长率。
• R同学
  可持续增长率里所有者权益增长率=留存收益本期增加/期初股东权益，而非下期留存收益增加/本期末股东权益
  • 刘老师
    20×2年留存收益/20×1年末股东权益 其实不就等于20×2年留存收益/20×2年初股东权益 也就是20x2年的所有者权益增长率么。在满足5个假设条件下，本身就是相等的，所以20x1年就等于20x2年，实际肯定是一定的。如果说20x2年的销售增长率高于可持续增长率，那么就相当于改变了经营效率，那么如果其他条件不变的话，企业是需要从外部融资的。
    
    5个假设：销售净利率不变，资产周转率不变，资本结构不变，利润留存率不变，不从增发股票。
• 徐同学
  下列关于可持续增长的说法中，正确的有（　）。 A、在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动 B、根据不改变经营效率可知，资产净利率不变 C、可持续增长率＝本期收益留存/（期末股东权益－本期收益留存） D、如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则本期的可持续增长率＝上期的可持续增长率＝本期的实际增长率
  • 韩老师
    在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率 =销售增长率，即选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率×(净利/销售)×(期末资产/期末股东权益)×(销售/期末资产)=收益留存率×净利/期末股东权益=收益留存/期末股东权益，由此可知，可持续增长率=(收益留存/期末股东权益)/(1-收益留存/期末股东权益)=留存收益/(期末股东权益-留存收益)，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率=上年可持续增长率=本期的实际增长率，因此，选项D的说法正确。