最后一行求权益资本成本时，为什么是β*7%，而不是β*(7%-4.5%)？

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• l同学
  （2）（2）β资产＝1.1125÷[1＋（1－15%）×（1/4）]＝0.9175 　　无负债权益资本成本＝4%＋0.9175×5%＝8.59% 请问这个求权益资本成本时为什么要用β资产而不直接用β权益
  • 李老师
    你好，题目是不是有问题？求的是无负债的权益资本成本，为β资产，有点怪
  • l同学
    【例题·计算分析题】ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： （1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。 （2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。 （3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利率为7%。 （4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。公司采用资本资产定价模型估算其权益资本成本。 要求： 　　（1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数（计算结果均保留小数点后4位）。 　　（2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。这是个真题。
  • 李老师
    不知道为什么~~~，你再问问别的老师吧！
• C同学
  β权益，β资产到底是什么意思，怎么理解？
  • 朱老师
    β权益，β资产分别是权益和资产的β值，系统风险的度量。
  • C同学
    资本资产定价模型里面的β是β权益还是β资产？
  • 朱老师
    资本资产定价模型里面的β是β权益还是β资产，都可以
• 杨同学
  这个题调整β值时，为什么资本结构变化不考虑所有者权益呢？
  • L老师
    你好学员，这里是这样考虑的，第三问的时候，是在2019年期初或年中进行的（题干中是说“拟于2019年末发行可转换债券筹资20000万元”），此时利润留存还没有形成的，所以股东权益数额没有增加的，还是按照原有的数额计算的哈。
• e同学
  β资产与β权益到底是什么意思
  • 姚老师

    贝塔资产反映的是资金整体的系统风险，没有区分权益和负债，也就是没有考虑负债情况，因此不含负债的贝塔值是贝塔资产。此处“不含负债”可以理解为不考虑财务风险，“含有负债”可以理解为考虑了财务风险。财务风险是企业负债带来的风险。

    贝塔权益反映的是股东承担的系统风险，负债会增加股东的风险，因此贝塔权益确定时考虑了企业的负债情况，所以含有负债的贝塔值是贝塔权益。

    β资产计算公式

    1、在不考虑所得税的情况下

    β资产＝β权益/（1＋替代企业负债/替代企业权益du）

    2、在考虑所得税的情况下

    β资产＝β权益/[1＋（1－所得税率）×替代企业负债/替代企业权益]

    β系数属于风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。

    

    扩展资料：

     β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。

    如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 %，股票上涨 10 %；市场下滑 10 %，股票相应下滑 10 %。如果 β 为 1.1 市场上涨 10 %时，股票上涨 11% ；市场下滑 10 %时，股票下滑 11% 。如果 β 为 0.9 市场上涨 10 %时，股票上涨 9% ；市场下滑 10 %时，股票下滑 9% 。