周越老师的课件上也写的是Rm表述为平均风险股票报酬率吗？

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• 关同学
  请问老师，市场风险溢酬Rm－Rf反映的是市场整体对风险的平均容忍程度。没弄明白，为什么对风险的平均容忍程度越低，越厌恶风险，要求的收益率就越高，市场风险溢酬就越大？ 老师，没明白不是高风险才有高收益吗？那厌恶风险就不是要求的收益率越低吗？如果厌恶风险，那就会希望无风险收益率高，Rm－Rf数额就会越小啊，没明白。
  • 苏老师
    对风险容忍度越低，越厌恶风险，你讨厌风险，现在让你跟风险偏好者承受同样的风险，你当然不愿意啊，不愿意你要求的报酬率就高啊
• 大同学
  必要报酬率=无风险报酬率+β（平均风险股票报酬率-无风险报酬率），为什么后面是平均风险报酬率减去无风险报酬率？这个公式不应该是无风险收益率加风险收益率吗？
  • 周老师
    你好 平均风险股票报酬率-无风险报酬率 =市场组合平均风险报酬率 β（平均风险股票报酬率-无风险报酬率） =市场平均风险报酬率
• 态同学
  这个rm 一本书上写市场投资组合的期望报酬率 一本书上写是所有股票的平均报酬率 这是为什么？
  • S老师
    单个投资收益率=r
    投资组合收益率为rm，数值上=组合中各个投资收益率，按持有比例做加权平均值。
    
    而单个投资收益率为什么就偏巧是r这么大？
    为此有一个叫证券市场线（又称资本资产定价模型）的东西诞生了。他的作者认为，一个投资的收益率，必定是在无风险利率的基础上加一些承担风险获得的相应报酬加成，r=无风险利率+市场平均风险溢价该特定投资对市场风险溢价的放大或缩小的能力。
    就好像，一个人的工资=底薪+全部人平均完成了多少绩效你的能力与人群平均相比的水平
    市场平均风险溢价=平均绩效=市场中所有人平均拿了多少工资-所有人的底薪。
    在这里时，市场中所有人平均拿了多少，因为原理相同，只是加权的规模变成市场上的全部投资，因此它又一次被在书中被命名为rm