澜起科技赴纳斯达克IPO,股票代码为“MONT”。根据其路演PPT,澜起科技股价发行价设定为12~14美元,拟发行7.1Million股票。*7Nasdaq文件显示,澜起科技的最终发行价定为10美元,发行7.1Million股票,融资71Million,市值为277Million。按2012年全年利润计算,其市盈率为15.3。
  澜起科技是年内第三家赴美IPO的中国公司,目前在国内机顶盒领域已经饱和。华为海思、扬智是机顶盒领域的主导者,澜起并不出名。澜起的优势在于它切入了一个法律的灰色地带,即DVB-S(DVB即DigitalVideo Broadcasting)领域。DVB-S一度要被广电禁掉,但放开的趋势是肯定的。机顶盒市场(如果可以称为市场的话)还是纳入在广电体制内,市场化不充分,但广电的机顶盒产品又不足以支撑互联网和家庭消费市场的发展,所以未来DVB-S肯定会逐渐放开。澜起就是在这一细分领域中耕耘,并获得不少的收益;另外一个领域就是海外低端市场。
  上市不是判断一家公司好坏的标准,因为有太多公司上市圈钱提款的。展讯足够牛,但近期也在酝酿退市,回A股借壳上市。澜起这家名不见经传的企业赴美IPO到底为了什么呢?
  我们不好推测管理层的意图。按一般逻辑,上市无非两个目的,一是上市融资,为企业业务的扩张提供资金支持;二是提升企业的品牌,进而提升竞争力。8月13日上市的鲈乡小贷上市的很大目的就是提升品牌影响力,这在全国7000家小贷公司中是惟一赴美上市的。展讯之前在美股混得不开心,因为美股对IC就15左右的估值,实在不能太高了,IntelPE才12~13。所以展讯干脆回A股融资一把资。澜起科技上市是为了套现融资?这在美股并不常见,除非有陈天桥的魄力,但依澜起的体量去套现融资不并现实。好一点推测,澜起赴美IPO目的还是为了增强其在行业内的知名度。
  2010年以后中概股市场清淡,但是从今年的美股市场来看,中国企业又逐渐开始尝试起赴美IPO,毕竟美国的资本市场要远远大于香港的资本市场,只要美国投资人对中概股的信心有所回升,赴美IPO是一个十分诱惑的选择,随着中国证监所和美国SEC在法律制度上的逐渐完善和加强合作,我们有理由相信,会有越来越多的中国企业走出去。

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