【知识点二】ETF的套利交易
　　当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回(高价卖出)份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。相反，当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，大的投资者可以在二级市场买进一揽子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF(相当于低价买人ETF)份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。套利机制的存在将会迫使ETF二级市场价格与份额净值趋于一致，使ETF既不会出现类似封闭式基金二级市场大幅折价交易、股票大幅溢价交易现象，也克服了开放式基金不能进行盘中交易的弱点。
　　例2—16(2012年3月真题•单选题)
　　能够进行实时套利交易的基金是(         )。
　　A.LOF
　　B.ETF
　　C.伞型基金
　　D.保本基金
　　【参考答案】B
　　【解析】ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度，可以进行套利交易。
　　例2—17(2012年3月真题•单选题)
　　ETF的投资目标是(          )。
　　A.超越指数
　　B.取得与指数基本一致的收益
　　C.提供尽可能多的套利机会
　　D.使ETF规模不断扩大
　　【参考答案】B
　　【解析】作为被动型的指数基金，ETF的投资目标不是超越指数的表现，而是希望取得与指数基本一致的收益。