2015《证券投资分析》重点讲义：债券贴现率的确定
　　债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也叫必要回报率：
　　债券必要回报率=真实无风险利率+预期通胀率+风险溢价
　　1.真实无风险收益率，真实资本的无风险利率，理论上由社会资本平均回报率决定。
　　2.预期通胀率。
　　3.风险溢价。风险补偿。债券投资的主要风险因素包括违约风险(信用风险)、流动性风险、汇率风险。
　　投资学中，真实无风险利率+预期通胀率=无风险收益率，一般用相同期限零息国债的到期收益率来近似表示。