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  *3证券组合[掌握]:
  1.无差异曲线
  (1)含义。一个特定的投资者,任意给定一个证券组合,根据他对风险的态度,可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合,这些组合恰好在E-σ坐标系上形成一条曲线,我们将这条曲线视为该投资者的一条无差异曲线。
  (2)对于追求收益又厌恶风险的投资者而言,其无差异曲线的特点。
  1)无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线。
  2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。
  3)同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同。
  4)不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。
  5)无差异曲线的位置越高,其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高。
  6)无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。
  2.*3证券组合的选择
  投资者共同偏好规则可以确定哪些组合是有效的(即投资价值相对较高),哪些是无效的(即投资价值相对较低)。特定投资者可以在有效组合中选择自己最满意的组合,这种选择依赖于他的偏好。投资者的偏好通过无差异曲线来反映。无差异曲线位置越靠上,其满意程度越高,因而投资者需要在有效边界上找到一个具有下述特征的有效组合:相对于其他有效组合,该组合所在的无差异曲线位置*6。这样的有效组合便是他最满意的有效组合,而它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。