三、国际证券市场发展现状与趋势
　　
　　(一)证券市场一体化
　　
　　从证券发行人或筹资者层面看;从投资者层面看; 从市场组织结构层面看;从证券市场运行层面看。
　　
　　(二)投资者法人化
　　
　　各种类型的机构投资者快速成长，在证券市场上发挥出日益显著的主导作用。
　　
　　(三)金融创新深化
　　
　　以各类奇异型期权为代表的非标准交易大量涌现，成为风险管理的利器。
　　
　　(四)金融机构混业化
　　
　　1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯一斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。
　　
　　(五)交易所重组与公司化
　　
　　2000--2002年多家交易所合并为泛欧交易所等。
　　
　　(六)证券市场网络化
　　
　　最为典型的是由芝加哥商业交易所率先使用的GLOBEX电子交易系统。
　　
　　(七)金融风险复杂化
　　
　　20世纪90年代以来曾发生的主要金融风险：1992年英镑危机;l993年日本经济泡沫破灭;l994年墨西哥金融危机;1995年巴林银行事件;l997年东南亚危机：1997--1998年日本许多大型金融机构破产;l998年俄罗斯债券危机等。
　　
　　(八)金融监管合作化
　　
　　主要体现在三个方面：(1)金融机构的去杠杆化;(2)金融监管机构的改革;(3)国际金融合作的进一步加强。
　　
　　【不定项选择题】
　　
　　进入21世纪，金融创新深化的表现是()。
　　
　　A.结构化票据、交易型开放式指数基金(ETF)、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易
　　
　　B.在场外市场中，以各类奇异型期权为代表的非标准交易大量涌现，成为风险管理的利器
　　
　　C.场外交易衍生产品快速发展，以各类奇异型期权为代表的非标准交易大量涌现
　　
　　D.新兴市场在金融产品的设计和创新方面也开始从简单模仿和复制逐步发展到独立开发具有本土特色的各类新产品，成为全球金融创新浪潮不可忽视的重要组成部分
　　
　　【答案】ABCD
　　
　　【不定项选择题】
　　
　　2000年3月l8日( )签署协议，合并为泛欧交易所。
　　
　　A.巴黎交易所
　　
　　B.布鲁塞尔交易所
　　
　　c.阿姆斯特丹交易所
　　
　　D.伦敦交易所
　　
　　【答案】ABC