市场有效性就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。如果股票价格中已经反映了影响价格的全部信息，我们就称该股票市场是强式有效市场；如果股票价格中仅包含了影响价格的部分信息，我们通常根据信息反映的程度将股票市场分为半强式有效市场和弱式有效市场。基金管理人按照自身对股票市场有效性的判断采取不同的股票投资策略：消极型管理和积极型管理。
 
　　一、消极型管理是有效市场的a1选择
　　如果股票市场是一个有效的市场，股票的价格反映了影响它的所有信息那么股票市场上不存在“价值低估”或“价值高估”的股票。
 
　　二、积极型管理的目标：超越市场
　　通过买入“价值低估”的股票、卖出“价值高估”的股票，获取超出市场平均水平的收益率。