证券从业资格考试辅导：证券市场基础串讲笔记 3

　　*9节 金融期货与期权
　　1、期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。金融期货是以金融商品合约为交易对象的期货。
　　2、相对与金融现货交易，金融期货交易的特征是：*9，交易对象不同；第二，交易目的不同；第三，结算方式不同。
　　3、金融期货的主要种类有：*9，外汇期货；第二，利率期货；第三，股票价格指数期货。
　　4、金融期货的功能：*9，套期保值功能，是指通过在现货市场与期货市场同时做相反的交易达到为其现货保值目的的交易方式；第二，价格发现功能，是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。
　　5、期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。金融期权是以金融商品或金融期货和约为标的物的期权交易形式。
　　6、期权的基本类型：*9，看涨期权，是指期权的买方具有在约定期限内按敲定价格买入一定数量金融资产的权利；第二，看跌期权，是指期权的买方具有在约定期限内按敲定价格卖出一定数量金融资产的权利。
　　7、期权的分类：欧式期权，美式期权；股票期权、股票指数期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权。
　　8、金融期货与期权的区别：*9，标的不同；第二，投资者权利与义务的对称性不同；第三，履约保证不同；第四，现金流转不同；第五，盈亏的特点不同；第六，套期保值的作用与效果不同；
　　9、金融期货与期权的价格及其影响因素。　　第二节 可转换证券
　　1、可转换证券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。
　　2、可转换证券的特点：*9，可以转换成普通股票；第二，有事先规定的转换期限；第三，持有者的身份随着证券的转换而相应转换；第四，市场价格变动比一般债券频繁，并随本公司普通股票价格的升降而增减。
　　3、可转换证券的要素：*9，转换比例；第二，转换价格；第三，转换期限。　　第三节 其他衍生工具
　　1、存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
　　2、美国存托凭证的发行流程和交易过程。
　　3、美国存托凭证的种类：*9，无担保的ADR；第二，有担保的ADR。
　　4、存托凭证的优点：*9，市场容量大、筹资能力强；第二，上市手续简单，发行成本低；第三，避开直接发行股票与债券的法律要求。
　　5、认股权证全称股票认购授权证，它由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。
　　6、认股权证的要素：*9，认股数量；第二，认股价格；第三，认股期限。
　　7、影响认股权证价格的因素：*9，普通股的市值；第二，剩余有效期限；第三，换股比例；第四，认股价值。
　　8、优先认股权又称股票先买权，是普通股股东的一种特权。
　　9、确认优先认股权的价格及价值。附权优先认股权的价值、除权优先认股权的价值、优先认股权的投机价值。
　　10、备兑凭证属于广义的认股权证，它给予持有者按某一特定价格购买某种股票或几种股票组合的权利，投资者以一定的代价获得这一权利，在到期日可根据股价情况选择行使或不行使该权利。
　　11、备兑凭证的作用：*9，增加了股票的流动性；第二，创造了新的投资机会。备兑凭证的特征和价值。　　*9节 发行市场和交易市场
　　1、证券市场是证券买卖交易的场所，也是资金供求中心。根据市场的功能划分，证券市场可以分为证券发行市场和证券交易市场。
　　2、证券发行市场由证券发行人、证券投资者和证券中介机构组成。
　　3、证券发行市场的基本功能：*9，为资金需求者提供筹措资金的渠道；第二，为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化；第三，形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
　　4、证券交易所的组织形式大致可分为：公司制和会员制。公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以盈利为目的的法人团体。会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以盈利为目的的社会法人团体。
　　5、证券交易所的功能和管理制度。
　　6、场外交易市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总称。其特征是：*9，场外交易市场是一个分散的无形市场；第二，场外交易市场的组织方式采取做市商制；第三，场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主；第四，场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场；第五，场外交易市场的管理比证券交易所宽松。
　　7、场外交易市场的功能：*9，场外交易市场是证券发行的主要场所；第二，场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会；第三，场外交易市场是证券交易所的必要补充。　　第二节 股票价格指数
　　1、股价平均数采用股价平均法，用来度量所以样本股价经调整后的价格水平的平均值，可分为简单算术股价平均数、加权股价平均数和修正股价平均数。
　　2、股票价格指数的编制步骤：*9，选择样本股；第二，选定某基期；第三，计算计算期平均股价；第四，指数化。
　　3、我国主要的股票价格指数：*9，上证综合指数；第二，深证综合指数；第三，上证30指数；第四，深证成份股指数。
　　4、国际股票市场的主要价格指数：*9，道——琼斯股价指数；第二，金融时报指数；第三，日经股价指数；第四，恒生指数；第五，NASDAQ指数。　　第三节 证券投资的收益和风险
　　1、股票投资的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，它由股息、资本利得和资本增值收益组成。
　　2、股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利。股息的种类有很多，分别有：*9，现金股息；第二，股票股息；第三，财产股息；第四，负债股息；第五，建业股息。
　　3、衡量股票投资收益水平的指标主要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率。
　　4、债券的投资收益率主要包括：*9，债券的利息收益；第二，资本利得。
　　5、债券的利息的支付可分为一次性付息和分期付息。而一次性付息有三种常见的形式：*9，以单利计算；第二，以复利计算；第三，以贴现计算。
　　6、债券收益率有票面收益率、直接收益率、持有期收益率、到期收益率和贴现债券收益率。
　　7、与证券投资相关的所以风险称为总风险。总风险可分为系统风险和非系统风险。系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。系统风险主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险和购买力风险。非系统性风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统风险主要包括信用风险、经营风险、财务风险。
　　8、股票风险主要有公司亏损风险和市场价格波动风险。债券风险主要包括信用风险和市场价格波动风险。