按照后一种理解,证券市场的基本要素有三个方面:一是市场参加者;二是证券本身;三是证券市场组织方式。
1、证券市场的参加者
证券市场的参加者是证券法律关系的主体,意义自然重大。在证券发行市场中,它由发行人、投资者和中介人构成;在证券交易场所中,它表现为证券买方、卖方和中介人。
2、交易对象--证券
有人微言轻交易对象的证券的存在,这是证券市场成立的前提条件。要保持证券市场的正常运行,证券形式、品种、数量的多样化是关键。光有证券主体而无证券工具,证券市场必然会有行无市或价格畸形,进而影响证券市场的实质性发展。
3、证券市场组织方式
证券交易要有特定的组织方式,以保证证券交易活动的合法、有序、规范。证券市场的基本组织方式有两种:一种是证券交易所方式;另一种是柜台交易方式。不少国家和地区都规定,上市证券的交易应集中于证券交易所。证券交易所是高度专业化的有组织的市场,具有稳定的市场所在地,其业务操作具有特定的规则。柜台交易方式也叫店头市场所在地,这是一种不通过证券交易所,在各个金融机构或证券发行人的柜台上,由证券经纪人或自营商直接同顾客进行买卖的市场。
证券市场根据交易对象的不同,可以分为股票市场和债券市场;根据交易职能的不同,可以分为发行市场和流通市场;根据市场组织方式的不同,可以分为证券交易所市场和柜台交易市场;根据交易后交割期限的不同,可以分为地方性市场、区域性市场、全国性市场和国际市场。每一种分类都具有特定的角度和目的,各种分类方法又是相互交叉、相互联系的。
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