考点突破：保证金规定
　　客户和会员的保证金分为初始保证金和维持保证金。期权交易者开仓卖出期权时，须按规定缴纳保证金，此保证金成为初始保证金;客户持仓期间，其保证金账户的资金还必须维持在一定的水平上，此水平被称为维持保证金。
　　(1)卖出裸期权的保证金要求，通常取下面两个计算数值中的*5值：①卖出期权所得权利金+标的物市场价值的一定比例(或标的物交易保证金)一期权的虚值数额(实值或平值为0);②卖出期权所得权利金+标的物市场价值的一定比例(或标的物交易保证金的一定比例，如50%)。
　　(2)卖出有保护期权的保证金收取要求。如果保护是充分的，则不需要向结算机构交付更多的保证金。
　　(3)依据配对接受买方行权的卖方保证金收取要求。
　　①待定股票交付(配对卖出股票)。以我国的香港交易所为例，该交易所对股票交付保证金的要求是下面两个结果的*5值：a.(120%×标的股票的市场价格=执行价格)×交付手数×每手股数。b.0。
　　②待定股票交收(配对买入股票)。以我国的香港交易所为例，该交易所对股票交收保证金的要求是下面两个结果的*5值：a.(执行价格-80%×标的股票的市场价格)×交收手数×每手股数;b.0。
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