考点十、套期保值操作的扩展：
　　
　　1．交割月份的选择
　　
　　合约月份的选择主要受下列几个因素的影响：
　　
　　①合约流动性；
　　
　　②合约月份不匹配；
　　
　　③不同合约基差的差异性。
　　
　　2．期转现与套期保值
　　
　　(1)概念：期货转现货交易，简称期转现交易，是指持有方向相反的同一品种、同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格(该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内)由交易所代为平仓，同时，按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。
　　
　　(2)优越性：
　　
　　①加工企业和生产经营企业可以节约期货交割成本；
　　
　　②比“平仓后购销现货”更便捷；
　　
　　③比远期合同交易和期货实物交割更有利。
　　
　　(3)基本流程：
　　
　　①寻找交易对手；
　　
　　②交易双方商定价格；
　　
　　③向交易所提出申请；
　　
　　④交易所核准；
　　
　　⑤办理手续；
　　
　　⑥纳税。
　　
　　3．期现套利操作
　　
　　期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。若价差和持仓费存在较大差异，期现套利可能出现。
　　
　　在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。
　　
　　5．基差交易
　　
　　（1）点价交易：
　　
　　分类：买方叫价交易（确定交易时间的权利属于买方）；卖方叫价交易
　　
　　（2）基差交易：
　　
　　基差交易与一般套期保值区别：由于点价交易与套期保值操作相结合，套保头寸了结时候，对应基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少基差变动的不确定性，降低基差风险
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