*9节 营运资本的涵义与特点 营运资本涵义 本节知识体系 营运资本特点 营运资本分类 一、营运资本涵义 营运资本又称营运资金、循环资本，是指一个企业 ...
2013-06-21 14:06第五节 基金投资 一、基金概述 1、共同基金含义 2、基金公司的功能 3、基金的运作流程 *9步： 第二步：投资者、基金管理人、基金托管人通过基金合同方 ...
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二、资本资产定价模型(CAPM) 1、资本资产定价模型假设： (1)投资者可以按竞争性市场价格买入或卖出所有证券，可以按无风险利率借入或贷出资金。 (2)给 ...
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(四)考虑无风险贷出和借入资金 1、既包含风险组合、又包含无风险资产的投资组合的报酬率 2、既包含风险组合、又包含无风险资产的投资组合的波动率 --- ...
2013-06-21 14:06(二)期限不同的互斥投资决策 项目计算期不同的互斥方案决策时，有两种情形： (1)项目期满后按原先条件被替换，可使用年均净回收额法(等价年收益法)决 ...
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三、放弃期权 基本含义：放弃期权就是离开项目的选择权，是在面临市场实际环境比预期相差较远的状况下，企业拥有缩减或撤出原有投资的权利，这样可以 ...
2013-06-21 14:06高顿网校 特别提醒： 已经报名2013年 注册会计师 考试的考生可按照复习计划有效进行！另外，高顿网校2013年 注册会计师 考试辅导 高清课程 已经开通， ...
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(2)计算延期期权的价值 ①不含股利的标的资产当前价值=立即投资的项目价值-立即投资未来现金流量的现值 =600-60/(1+12%)=546(万元) 【注：若选择等待 ...
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第四节 投资的实物期权分析 一、延迟期权 1、基本含义：也称为等待期权。投资者拥有推迟投资的权利，可以根据市场的情况决定何时投资，这种选择权可以 ...
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(三)布莱克斯科尔斯定价模型(用于对不支付股利股票的美式或欧式看涨期权定价) 该模型涉及三个公式、五个参数。 1、三个公式(假设看涨期权为欧式期权的 ...
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(二)风险中性概率 基本原理：假设所有市场参与者都是风险中性的，则所有的金融资产(包括期权)都将具有相同的资本成本----无风险利率。 基本步骤： 1. ...
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(2)确定可能的期权到期日价值 用二叉树图形表示股价及期权价值的分布情况 ①确定6个月后，即第1期可能的股票价格 Cuu=60-50=10 Cud=0 Cdd=0 (3)计算第 ...
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4、计算债券初始投资额B 将代入组合到期日收入中： 股价上行时：Cu =Su +B(1+ rf) 即：B=(Cu -Su)/(1+ rf) 股价下行时：Cd =Sd +B(1+ rf) 即：B=(Cd-S ...
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2、确定看涨期权的到期日价值 即：上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=60-50=10 下行时期权到期日价值=0 3、计算购买股票股数 组合到期日收入合 ...
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四、期权定价 二项式定价模型(单期的两状态模型、多期模型) 风险中性概率 布莱克-斯科尔斯模型 (一)二项式定价模型 1、单期的两状态模型 思路：通过构 ...
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②美式看跌期权 根据卖权-买权平价公式，得到 欧式看跌期权价格P=执行价格的现值PV(K)- 股票价格S +看涨期权价格C 看跌期权的时间价值包括一个负项， ...
2013-06-21 13:06三、影响期权价格的因素 某一因素增加时，假设其他因素不变， +表示增加;-表示减少 高顿网校 特别提醒： 已经报名2013年 注册会计师 考试的考生可按照 ...
2013-06-21 13:06二、看涨与看跌期权间的平价关系 交易策略 现金流 到期日 购买日 股价60执行价格45 股价执行价格45 1股股票 + 欧式看跌期权 60元 60元 0元 45元（执行 ...
2013-06-21 13:06第三节 期权投资 一、期权价值分析 (一)期权的基本知识 1、期权及股票期权的概念 (1)期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的 ...
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二、资本资产定价模型(CAPM) 1、资本资产定价模型假设： (1)投资者可以按竞争性市场价格买入或卖出所有证券，可以按无风险利率借入或贷出资金。 (2)给 ...
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2、由许多种股票构成的投资组合 (1)有效投资组合---对于给定水平的波动率，能够***6可能期望报酬率的那些组合，是指那些位于P171图5-6阴影区域左上边 ...
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第二节 证券投资组合 投资组合的期望报酬率 *3投资组合选择 投资组合的标准差 本节知识体系 风险与报酬率 考虑无风险贷出和借入资金 资本资产定价模型 ...
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(二)两阶段模型 股票价值=高速增长阶段股利现值+正常增长阶段股利现值 1、高速增长阶段股利现值 =高速增长阶段各年股利*复利现值系数 2、正常增长阶段 ...
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二、股票投资 股票价值等于未来现金流入的现值 (一)股利折现模型----股票价值等于股票将要支付的期望未来股利的现值。 若预期的股利是以恒定比率增长 ...
2013-06-21 13:06(三)公司债券 公司债券，发行方可能违约，这种违约风险称作债券的信用风险，意味着债券的现金流量是不确定的。 结论： 1、与购买其他方面相同但无违约 ...
2013-06-20 18:06(二)债券套利 1、用零息债券可以复制息票债券的现金流量，故可基于零息票债券的价格计算息票债券的价格。投资者可以通过买入息票债券并卖出零息票债券 ...
2013-06-20 18:064、利率变化与债券价格 (1)较高的到期收益率意味着折现债券剩余现金流量的折现率较高，从而降低了现金流量的现值和债券价格，所以，若利率和债券收益 ...
2013-06-20 18:06(3)有关结论 零息票债券： ①距到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度就越小(期数n对复利现值系数的影响)。 ②如果债券的到期收益率不变，债券 ...
2013-06-20 17:06*9节 证券投资 一、债券投资 (一)债券现金流、价格和收益 1、债券现金流：每期支付的利息= 偿还的本金(债券面值) 2、债券价值和到期收益率 债券价值是 ...
2013-06-20 17:06注会《财管》第三章科目辅导汇总 注会《财管》第三章科目辅导(1) 【点击查看】 注会《财管》第三章科目辅导(2) 【点击查看】 注会《财管》第三章科目 ...
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