有关可持续增长率知识点总结
(一)可持续增长率的定义
可持续增长率是指不增发和回购股票，保持目前经营效率和财务政策不变的条件下公司销售所能增长的*5比率。
其中：
(1)保持“目前经营效率不变”意味着资产周转率不变、销售净利率不变
(2)保持“目前财务政策不变”意味着资产负债率不变、股利支付率不变
(3)根据“不增发和回购股票”可知，股东权益增加=收益留存
(4)根据“销售净利率不变”可知，销售收入增长率=净利润增长率
(5)根据“资本结构不变”可知资产负债率不变，即资产增长率=负债增长率-股东权益增长率
(6)根据“股利支付率不变”可知净利润增长率-股利增长率-收益留存增长率
(7)根据“资产周转率不变”可知，资产增长率-销售收入增长率
(二)计算公式
可持续增长率=(销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率)／(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率)=权益净利率×收益留存率／(1-权益净利率×收益酎存率)=本期收益留存／(期末股东权益-本期收益留存)
(三)在“不发行新股或回购股票”的前提下，实际增长率与可持续增长率的关系
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