股东因素
　　限制因素
　　说明
　　稳定的收入和避税考虑
　　依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利。
　　高股利收入的股东出于避税考虑，往往反对发放较多的股利。
　　防止控制权稀释考虑
　　为防止控制权的稀释，持有控股权的股东希望少募集权益资金，少分股利。
　　公司因素
　　限制因素
　　说明
　　盈余的稳定性
　　盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利，盈余不稳定的公司一般采取低股利政策。
　　公司的流动性
　　公司的流动性较低时往往支付较低的股利。
　　举债能力
　　具有较强的举债能力的公司往往采取较宽松的股利政策，而举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策。
　　投资机会
　　有良好投资机会的公司往往少发股利，缺乏良好投资机会的公司，倾向于支付较高的股利。
　　资本成本
　　保留盈余（不存在筹资费用）的资本成本低于发行新股。从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要，也应当采取低股利政策。
　　债务需要
　　具有较高债务偿还需要的公司一般采取低股利政策。