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1、多选题
导致市场有效的条件包括( )。
A、理性的投资人
B、独立的理性偏差
C、公司理财行为
D、套利
【正确答案】ABD
【答案解析】本题考核市场有效的条件。导致市场有效的条件有3个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利。
2、多选题
尽管人们对于有效市场理论还存有争议，但是占据主流的观点仍然是市场在一定程度上有效。有效市场理论对公司财务管理仍然具有重要指导意义。以下说法中正确的有( )。
A、管理者不能通过改变会计方法提升股票价值
B、管理者不通过金融投机获利
C、关注自己公司的股价是有益的
D、管理者可以通过金融投资为企业获得一定盈利
【正确答案】ABC
【答案解析】实业公司在资本市场上的角色主要是筹资者，而不是投资者。实业公司从事利率和外汇期货等交易的正当目的是套期保值，锁定其价格，降低金融风险。通过企图预测利率和外汇的走势，赚取额外利润的投机活动，不仅葬送了许多实业公司，甚至拖垮了一些银行和其他金融机构。实业公司的管理者不能通过金融投机获利。选项D不正确。
3、单选题
下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是( )。
A、单价
B、单位变动成本
C、固定成本
D、利息费用
【正确答案】A
【答案解析】本题考核经营杠杆系数的衡量。经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)，边际贡献=(单价-单位变动成本)×销售量，可见在其他因素不变的情况下，单价越高，边际贡献越大，经营杠杆系数越小;单位变动成本或固定成本越大，经营杠杆系数越大。利息费用不影响经营杠杆系数。
4、单选题
关于经营风险和经营杠杆，下列说法不正确的是( )。
A、经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
B、经营杠杆系数等于1说明企业没有经营风险
C、经营杠杆系数×安全边际率=1
D、经营杠杆系数越大，经营风险越大
【正确答案】B
【答案解析】本题考核经营杠杆。企业只要经营就有经营风险，经营杠杆系数等于1时企业依然有经营风险。
5、单选题
下列关于影响企业经营风险的因素的表述中，不正确的是( )。
A、若企业具有较强的调整价格的能力，则经营风险小
B、产品售价稳定，则经营风险小
C、在企业的全部成本中，固定成本所占比重越大，经营风险越小
D、市场对企业产品的需求越稳定，经营风险越小
【正确答案】C
【答案解析】本题考核经营风险。经营风险是指企业未使用债务时经营的内在风险，由此可知，选项A、B、D的说法正确。在企业的全部成本中，固定成本所占比重较大时，单位产品分摊的固定成本额较多，若产品数量发生变动则单位产品分摊的固定成本会随之变动，会导致利润更大的变动，经营风险就大;反之，经营风险就小。所以，选项C的说法不正确。
6、单选题
关于经营杠杆系数的计算，下列式子中不正确的是( )。
A、经营杠杆系数=息税前利润变动率/营业收入变动率
B、经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率
C、经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)
D、经营杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-固定成本)
【正确答案】D
【答案解析】本题考核经营杠杆系数的衡量。经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率，可以简化为：经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)。
7、单选题
某企业2012年的边际贡献总额为100万元，固定成本为50万元，利息为10万元。若预计2013年的销售额增长20%，则2013年的息税前利润为( )万元。
A、75
B、60
C、70
D、62.5
【正确答案】C
【答案解析】本题考核经营杠杆系数的衡量。2013年的经营杠杆系数=100/(100-50)=2，2013年的息税前利润增长率=2×20%=40%，2013年息税前利润=(100-50)×(1+40%)=70(万元)。
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