21.关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有（ ）。
　　A.公平市场价值就是未来现金流量的现值
　　B.股票公平市场价值就是股票的市场价格
　　C.企业公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和
　　D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
　　【正确答案】： A, C, D
　　【知 识 点】：企业价值评估的对象
　　【答案解析】：
　　选项B不对，是因为现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。首先，作为交易对象的企业，通常没有完善的市场，也就没有现成的市场价格；其次，以企业为对象的交易双方，存在比较严重的信息不对称。人们对于企业的预期会有很大差距，成交的价格不一定是公平的；再有，股票价格是经常变动的，人们不知道哪一个是公平的。
 
　　22.关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有（    ）。
　　A.公平市场价值就是未来现金流量的现值
　　B.股票公平市场价值就是股票的市场价格
　　C.企业公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和
　　D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
　　【正确答案】： A, C, D
　　【知 识 点】：企业价值评估的对象
　　【答案解析】：
　　选项B不对，是因为现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。首先，作为交易对象的企业，通常没有完善的市场，也就没有现成的市场价格；其次，以企业为对象的交易双方，存在比较严重的信息不对称。人们对于企业的预期会有很大差距，成交的价格不一定是公平的；再有，股票价格是经常变动的，人们不知道哪一个是公平的。
 
　　23.在对企业价值进行评估时，如果不存在非营业现金净流量，下列说法中正确的有（ ）。（2005年）
　　A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
　　B.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资
　　C.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资
　　D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出
　　【正确答案】： A, B, C
　　【知 识 点】：实体现金流量模型的应用
　　【答案解析】：
　　实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资=股权现金流量+债务现金流量，所以，实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和；实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资=营业现金净流量-净经营长期资产总投资=税后经营净利润-净经营资产净投资=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资；实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出-净负债增加。
 
　　24.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（　）。
　　A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
　　B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
　　C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率
　　D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率
　　【正确答案】： A, B
　　【知 识 点】：现金流量折现模型
　　【答案解析】：
　　现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则；实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和，稳定状态下实体现金流量增长率一般等于销售收入增长率，也等于股权现金流量增长率。
 
　　25.下列关于净经营资产净投资的计算式中正确的有（  ）。
　　A.净经营资产净投资=净经营资产总投资-折旧与摊销
　　B.净经营资产净投资=经营营运资本增加+净经营长期资产净投资
　　C.净经营资产净投资=经营营运资本增加+经营长期资产增加-经营长期负债增加
　　D.净经营资产净投资=净负债增加+股东权益增加
　　【正确答案】： A, B, C, D
　　【知 识 点】：实体现金流量模型的应用
　　【答案解析】：
　　选项中的四个计算式都是正确的。
　　 
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