可持续增长率的测算
一、可持续增长率的定义
可持续增长率是指不增发和回购股票，不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的*5增长率。
二、可持续增长率计算公式
可持续增长率=(销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期收益留存率)/(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期收益留存率)
=权益净利率×本期收益留存率/(1-权益净利率×本期收益留存率)
=本期收益留存/(期末股东权益-本期收益留存)
这个最终的推导公式是根据期末股东权益的公式进行的化简，是适用于任何情况的。
三、在“不增发新股和回购股票”的前提下，实际增长率与可持续增长率的关系
对于不增发新股和回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。
具体情况如下：
1.资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”
2.销售净利率或收益留存率上升则：“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”
3.资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”
4.销售净利率或收益留存率下降则：“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”