CFP考试投资考点股票指数期权的价格分析真题
　　2016年CFP考试真题测试，为了让考生能更加巩固所学的知识点，特此整理真题练习，针对性测试，精讲答案解析。让学生们更快通过考试!

　　若股票指数期权的执行价格、期权费用都是以点计算的。6月1日，某投资者以78点的期 权费买入一张9月份到期，执行价格为4,200点的沪深300指数看跌期权，同时，他又以65点 的期权费卖出一张9月份到期，执行价格为4,000点的沪深300指数看跌期权。那么该投资者的*5可能盈利(不考虑其他费用)是( )。

　　A.13点

　　B.123点

　　C.143点

　　D.187点

　　答案：D

　　解析：当到期时指数S<4000点时，执行价格为4,200点的沪深300指数看跌期权多头行权，获 得利润(4,200-S-78)，执行价格为4,000点的沪深300指数看跌期权多头行权，获得利润

　　(4,000-S-65)，该投资者为空头，所以获得利润-(4,000-S-65)，投资者的总利润为 (4,200-S-78)-(4,000-S-65)=187点，当指数4,000≤S≤4,200时，执行价格为4,200点的沪 深300指数看跌期权多头行权，获得利润(4,200-S-78)，执行价格为4,000 点的沪深300指 数看跌期权多头不行权，投资者作为空头获得利润65点，投资者的总利润为(4,200-S-78) +65=4,187-S，而4,000≤S≤4,200，-13≤投资者利润≤187，当指数S>4,200时，两份期权多头均不行权，投资者利润为-78+65= -13，所以投资者的*5可能盈利为187点。