提问：新疆考生问CFA三级考试Institution考点是哪些方面？
 
　　回答：也是上午essay部分考试的重点，这次也考了两道大题。考察的重点在于结合具体案例，分析具体机构投资者的优缺点等。*9道机构投资者IPS考察的是Pension，也是几乎每年必考的内容，通过一个公司收购另一家公司(less profitable)后一些基本面信息的改变(员工年龄变化，Sponsor 盈利能力的变化等)判断影响新的养老金Risk tolerance 的因素并分析原因。第二题考察的是对比Endowment 和Insurance，根据基金经理的交易策略判断是否适用ALM(Asset liability management)还是AO(Asset only)进行管理,以及影响Risk tolerance的因素。
 
　　名言：无法改变风向，可以调整风帆；无法左右天气，可以调整心情。如果事情无法改变，那就去改变观念。