考试要点：
　　这一节相对较短，主要涉及前几节讲的分析方法的应用。特别要注意预测现金流的方法。记忆四个重要的决定信用质量的条目。最后，是关于分析人员对财务报表的调整。理解调整的原因，并知道调整是如何影响用于评价和信用分析的财务比率的。
　　*评价一个详细公司过去的财务业绩并解释一个公司反映在过去财务表现中的策略*
　　在以前的章节中，我们介绍了很多可以用来评价公司盈利能力，杠杆，清偿能力以及经营效率的财务比率。分析人员从这些比率中可能评价一个公司的未来发展趋势及水平，并评价这公司在这领域中的表现。
　　财务比率趋势，公司与其竞争者或行业水平的不同可以显示出公司经营策略的重要方面。考虑两个从事个人电脑的业务公司。一个生产高级计算机以先进技术为特征，另一家主要以价格和生产各种配置的简易电脑为竞争。在二者的财务报表中会有什么不同？
　　超值产品一般与大众化产品相比有较高的毛利润率，所以后者的销货成本在收入中长得比重要大些。我们也预期生产高级计算机的公司会把收入中的更多部分投入研发，研发费用对于向供应商购买技术的企业比对自己从事研发的企业要高更多。毛利润与经营利润的比率对于在研发或广告或非多的公司来说，这一比率要高。
　　一般来看，分析师理解公司的主要业务策略是很重要的。如果公司宣称将通过减少成本来提高每股盈余，那么对一段时间内经营比率和毛利润率的考察就会揭露公司是否能真正的履行这一策略，并且收入是否会受到影响。

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