Session 11
 

　　*9节 资本预算
 

　　考试要点

　　本章首先需要弄清楚几种评估资本投资项目的方法以及其各自的判断标准，其次对于净现值曲线要充分了解，对于内部报酬率法和净现值法针对单个项目会给出相同的分析结果，但是对于互斥的项目可能会给出不同分析结果的原因，我们也应该弄清楚。
 

　　本章的框架结构为

　　1. 资本预算的程序和分类。

　　2. 资本预算的基本原则。

　　3. 项目评估的前提假设:

　　(1)独立项目与互斥项目；

　　(2)项目的顺序；

　　(3)资金额度无限的情况与资金额度有限的情况。

　　4. 对单个项目进行评估的方法:

　　(1)净现值法；

　　(2)内部收益率法；

　　(3)回收期法；

　　(4)贴现回收期法；

　　(5)平均会计回报收益率法；

　　(6)利率指数法。

　　5. 解释净现值曲线，比较在评估多个资本项目时净现值法和内部回收率法的区别，并解释在计算内部回收率时多重解和无解的问题。

　　6. 影响净现值法和内部报酬率法应用范围的因素，以及项目净现值与公司股票价格之间的关系。
 

　　难点部分

　　1. 对单个项目进行评估的方法: 主要是几个方法的联系与区别。

　　2. 净现值曲线，比较在评估多个资本项目时净现值法和内部回收率法的区别。

　　3. 影响净现值法和内部报酬率法应用范围的因素，以及项目净现值与公司股票价格之间的关系。