来源:高顿CFA 发布时间:2019-04-28 14:47 责编:Sunyuhang

  近期,拼多多发布了2018财年年报,披露该财年完整运营数据。这也是拼多多上市后的首份年报。根据披露,拼多多全年营收131.2亿元,净亏损总额为102.2亿元。此外,年报显示,截至2018年12月31日,拼多多员工总数为3683人,较2017年的1159人增加2524人。其中,工程师数量超1800人,占据公司半数。
 
  同时,拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥,也发布了公司上市以来的首封股东信,详细阐述了他对于新电商特征、当前竞争形势,以及未来战略的思考。
 
  黄峥表示,虽然拼多多成长很快,也有了一定的规模,但它从成立到现在仅有4年时间,依然是一家创业公司。同时,拼多多也随时具备产生收入和随时赚钱的能力。那么拼多多的情况真的如他所说吗?
 
  其实,判断一家公司好坏最直接的方式就是分析财报,毕竟数据不会说谎。
 
  核心数据靓丽
 
  一方面,黄峥的信心并非空穴来风。
 
  拼多多2018年总营收为人民币131.20亿元,与2017年的人民币17.41亿元相比暴增653.59%;2018年第四季度,拼多多实现营收56.539亿元,同比增长379%,高出市场预期的7.767亿美元;
 
  在GMV(总成交额)方面,截至2018年12月31日,拼多多GMV达4716亿元,较2017年同期的1412亿元增长233.99%;
 
  平台年度活跃买家数达4.185亿,较2017年的2.448亿增长1.737亿,同比增长71%;平均月活用户2.726亿,同比增幅93%。
 
  此外,移动平台全年总订单数达到111亿笔,较2017年同期的43亿笔同比增长158.14%。根据国家邮政局最新数据显示,2018年中国共处理550亿件包裹。也就是说,2018年全社会每产生5个包裹,至少有1个来自拼多多。
 
  一连串高增长数字在拼多多的2018年财报中被反复提到,尤其是各大电商平台发展整体放缓的背景下,拼多多的这份财报显得格外亮眼。
 
  亏损与增长齐飞
 
  但是,财报数据靓丽的背后,拼多多也付出了巨大的代价。
 
  拼多多仍处于亏损状态。2018年净亏损为102.17亿元,同比上年扩大1845.69%,扣除一次性股权激励带来的亏损影响,拼多多全年经营亏损仍接近40亿元;
 
  由于员工增加、员工股权激励的支出,公司2018年第二季度管理费用为58亿元,而上年同期仅有600万元;
 
  另外,拼多多获取用户的代价越来越大。平台初期正是凭借拼团、社交分享等玩法,在下沉市场获得了相对便宜的用户流量,但快速提升的获客成本也意味着拼多多的用户红利正在逐渐消减。
 
  财报显示,第四季度新增用户3300万人,比起三季度的4200万人已有所下降;但单个用户获取成本已经升至185.4元,环比增幅超过140%。
 
  2018年四季度,平台以促销补贴活动和品牌推广为主的销售费用为60.24亿元,较2017年同比增长699%。2018年全年,平台销售费用为134.418亿元,较2017年同比增长900%。即使在“三周年庆”、“双十一”、“双十二”等连续大促的情况下,四季度平台经营亏损仍然达到了26.409亿元。
 
  所以,综合来看,虽然核心数据靓丽,但是拼多多的经营状况却喜忧参半。总之,作为后起之秀,拼多多在一片惨烈的电商红海中,还需要和竞争对手们拼更多。
 
  从拼多多的财报中,我们还能看出那些端倪?
 
  拼多多会成为第二个阿里巴巴吗?
 
  如何用财报的姿势判断一家公司的未来?
 
  5月6日晚间,高顿人气讲师Thomas Wu将坐镇直播室,从拼多多的年报说起,教你如何在纷繁的财报数据中,搜寻关键信息,透过现象看本质。
 
  活动预告
 
  直播主题:拼多多2018年财报解读
 
  时间:5月6日周一19:00-20:30
 
  主讲老师:Thomas Wu
 
  报名方式:长按下方海报二维码预约报名

  讲师介绍
 
  Thomas Wu
 
  高顿CFA名师
 
  曾先后任职于毕马威审计部门、普华永道咨询部门
 
  现任上海瑞力投资基金管理有限公司投资副总监职务
 
  复旦大学会计硕士
 
  工作至今,已为超过50家企业提供各类财务及咨询服务行领域覆盖零售、教育、TMT及制造业等


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