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在由中欧商学院举办的第八届中国银行家高峰论坛上，吴晓灵就利率市场化问题发表看法。她认为目前中国利率市场化仍存在四个问题，而不是简单的放开利率上限。
利率市场化的四大问题
在吴晓灵看来，目前中国利率市场化存在的问题表现在四个方面：*9，人民银行目前还在公布存款、贷款的基准利率，有一个名义的存贷款利差；第二，人民银行对存款利率浮动的幅度尚有限制；第三，人民银行尚未确定政策目标利率；第四，中国尚未形成完整的无风险收益率曲线。
“很多人认为国家在金融资产的配置方面效率不高，是要打破存款利率上限的控制。”吴晓灵认为这不是最主要的原因，因为在金融市场 当中配置资金效率的是资产运用的价格，但是贷款利率影响的是生产者，资源配置者的成本，“因而它对社会资源配置的影响力更大。”
正因为贷款利率是影响资金配置最主要的利率，吴晓灵建议应该加强制度建设，进一步推进利率市场化。
余额宝是一种金融行为
吴晓灵表示，在中国以间接金融为主的结构当中，*5的问题是风险都集中在银行。控制银行存款利率上限的后果就是大家寻求更高回报，在她看来，余额宝能够在半年之内成长为中国*9大货币基金的原因就是人们对于高收益的追逐。
“余额宝其实不是一个金融产品，它是一种金融行为，是一种销售理财产品的渠道。”吴晓灵说，余额宝的本质是通过支付宝来销售天弘增利货币基金，它要承担的是货币基金的风险。
她指出，银行应对的方法应该是银行改进服务，为客户能够提供更好的金融产品。她认为银行应该承认其理财产品就是一个公募基金，然后通过自己强大的结算账户来售卖这种货币基金，并改进对客户的支付结算服务。“应该说银行还是有自己的优势。”
创造利率市场化的制度环境
吴晓灵提到*9个制度建设，是在控制存款利率上限的时候，应该为客户提供更多的可选择的其他金融产品。
此外还包括健全市场利率定价自律机制，促进银行基准利率的形成；培育好上海银行间同业拆借利率；发展银行同业存单；发展国债期货市场；深化国有企业和商业银行的改革。
在吴晓灵看来，最近中央银行推出了常备借贷便利和公开市场短期流动性调节工具，这些都是中央银行通过市场化的方式，向社会吐出基础货币。“如果中央银行的公开市场操作更加完善的话，对政策目标利率的形成更加有利。”
吴晓灵强调中国是一个间接金融为主的体系，一旦企业出了问题、经济出了问题，就是一个硬币的两个方面，正面是企业和经济的坏账，反面就是银行的呆帐和坏账。
因此她认为要对银行的利润有一个理性的认识，“并不是说银行必须获得高利润，而是我们国家应该减少对银行融资的依赖。”在她看来，减少对间接融资的依赖，更多地发展直接融资，社会才能够更加公平地竞争。
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