AFP考试大纲考点解读：金融市场的分类
　　股权证券是代表持 有人对发行人净资产一 定比例所有权的一种权 利证券，实质上是一种金融市场根据证券到期日和融资期限可以划分为货币市场与资本市%证书。
　　货币市场(money market)是期限为一年或一年以下短期金融工 具(通常是债务证券)发行和交易流通的市场，实质为短期资金市 场。货币市场证券包括大额可转让存单、商业本票、银行承兑汇票、
　　国库券、银行同业拆借、央行贴现窗口贷款、央行票据、短期融资 券等等。货币市场证券的特点是期限较短，具有较好的安全性和流 动性。货币市场的功能是提供流动性。
　　我国的货币市场包括银行间同业拆借市场、银行间短期债券市 场和票据市场。其中全国银行间同业拆借市场形成的同业拆借利率 称为CHIBOR，是短期利率的重要指标。如图3-2所示，2006年 1 一5月，同业拆借成交5 591.54亿元，同比增长9.2%。5月份，同 业拆借成交833.9亿元，交易品种以7天为主，占66.4%。6月份，
　　同业拆借加权平均利率为1.76%，比1月份下降12个基本点。
　　资本市场(capital market)是一年以上的债务证券和股权证券 发行和交易的市场，实质上是一年期以上的中长期资金市场。资本市场证券包括普通股股票、 优先股股票、公司债券(企业债)、国债、可转换债、次级债券等。资本市场的功能是提供资 本化投资所需资金。
　　按照投资工具的性质划分，资本市场主要由股票市场和债券市场组成。债券市场是债务证 券发行、转让和流通的市场，而股票市场是股权证券发行、转让和流通的市场。我国的债券市 场包括交易所的债券市场、银行间中长期债券市场，如图3-3所示，2006年1 一5月，银行间 债券市场现券成交38 330.7亿元，同比增长112.9%; 5月份，银行间债券市场现券成交 6 639.6亿元，同比增加76.4%。股票市场主要是上海交易所和深圳交易所两个市场
　　初级市场(primary market)又称一级市场或发行市场，是证券
　　发行人初次发行或者增发证券的市场。图3-5表示的是2_年1—5 月我国债券市场发行量的统计情况。投资人通过市场专家在初级市 场向发行人购人证券。
　　二级市场(secondary market)是已发行的证券转让流通的市场。一 级市场改善了证券的可售性，增加了证券的流动性，并可以通过价格机 制实现资源的优化配置。2004年殷票市场交易量情况见表3-3所示。
　　初级市场又称一级 市场或发行市场，是证 券发行人初次发行或者 增发证券的市场。投资 人通过市场专家在初级 市场向发行人购入证券。
　　二级市场是已发行 的证券转让流通的市场。
　　表3-3 2004年股票市场交易量统计
市价总値（亿元）成交金额(亿元）成交量（百万股）
上海深圳上海 深圳上海深圳
26 01411 04126 470 15 863360 774221 999
　　(三)即期市场、远期市场和期货市场
　　根据交割期限，金融市场又可分为即期市场、远期市场和期货市场。
　　即期市场(spot market)是约定在交易达成的几个工作日内立即 完成交易标的交割的市场。外汇、国债、商品交易都存在即期市场。
　　远期市场(forward market)是交易双方约定在未来某一时间按 约定价格、数量和质量完成交易标的交割的市场。外汇交易存在一 个全球化的、范围很大的远期市场。
　　期货市场是期货合约交易的市场。期货合约实质上是一种标准 化的远期合约，按交易标的可分为金融期货和商品期货。如果期货 合约要求交割的是金融工具，该合约为金融期货合约。外汇、国债 都是金融期货合约交易的对象。
　　我国上海期货交易所主要交易品种有天然橡胶和铜、铝等有色 金属，大连商品交易所主要交易品种是大豆，而郑州商品交易所主 要交易品种是小麦、绿豆等。
　　(四)交易所市场和场外交易市场
　　按照交易场所划分，金融市场可分为交易所市场和场外交易市场。
　　交易所市场是一个组织严密、由有固定交易所席位的经纪人参 加、有严格交易原则和交易规则、提供交割清算服务的市场。主要 的交易原则包括公开竞价、价格优先和时间优先等。典型的交易所 市场包括纽约证券交易所、香港联合交易所、上海股票交易所和深 圳股票交易所等。多数交易所市场实行的是拍卖制度。
　　场外交易市场是指在集中交易的交易所以外其他场所进行交易 的市场。典型的场外交易市场包括柜台交易市场、第三市场和第四 市场等。其中，柜台交易市场(over the counter，OTC)又称为店头 市场，是*5也是最重要的场外交易市场。美国的NASDAQ系统就 是一个柜台交易市场，当然这种“柜台”已经超越了传统意义上面 对面的柜台，而采用了电话和计算机网络等电子手段进行交易。世 界范围内的外汇交易也主要是通过柜台交易市场来完成的。多数 OTC市场实行做市商制度。对于柜台交易市场、第三市场和第四市 场等，我们还将在本书的投资章节做深人讨论。
　　由于交易所对于证券发行的规定十分严格，从融资总量来衡量，场外交易市场是证券发行 的主要渠道。从二级市场来看，场外交易市场是交易所市场的重要补充，并为难于取得交易所 上市资格的证券提供了转让流通的机会。