AFP考试考点解读：筹资规划
　　筹资规划包括筹集资金和投资建议。要实现客户的理财目标，有效的筹资规划是关键环 节。退休计划的筹资规划主要包括3个环节：选择供款方式、选择理财工具、制定投资策略。

　　1.供款方式的选择

　　退休计划的供款方式很多，最常用的包括收人比例法、固定数额法、一次性趸缴法。

　　(1) 收人比例法，即根据收人的一定比例确定向退休计划的供款额，如月薪酬收人的 10%o

　　(2) 固定数额法，即通过供款合同规定供款的周期和数额，如每月供款1000元。

　　(3) 趸缴法，即在限定期限内一次或分几次向退休计划大额供款。

　　选择供款方式取决于以下因素:

　　(1) 退休计划的待遇支付目标。.

　　(2) 委托人(参与人)的职业状况和供款能力，为在职员工的个人退休计划设计供款规划 与为退休员工企业养老金计划个人账户资产理财非常不同

　　(3) 理财产品的特性。

　　2.AFP考试理财工具的选择

　　退休计划的理财工具即退休计划资产的管理模式。退休计划资产可以由退休计划资产的所 有人直接持有，并进行直接投资，理财师仅对如何进行直接投资提供咨询、建议或制定方案。 但多数客户需要选择理财工具进行间接投资，理财师需要对如何选择理财工具提供咨询、建议 或制定方案。选择理财工具需要考虑养老市场的供需情况。

　　(1) 养老理财市场的需方客户需求

　　客户的情况和需求始终是理财师工作的最基本的出发点。选#退休计划资产的理财工具需要考 虑客户的年龄、经济情况、对资金灵活性的要求、对风险的偏好，以及对退休生活的预期等因素。

　　(2) 养老理财市场的供方——理财工具

　　适用于退休计划的理财工具主要有储蓄、保险、基金和信托。上述各类工具的性质不同， 其缴费方式、资金流动性、账户管理模式、利息产生和分配方式，以及养老金的支付方法也具 有不同特点，这将影响客户的选择。

　　A. 储蓄

　　储蓄是银行提供的现金储备理财产品，即专门为退休生活储备现金。对于没有退休的人是延期支付，甚至远期的延期支付，而且需要锁定的账户管理或相应的税收政策。目前，中国银 行业尚没有专门为个人退休计划而设计的储蓄产品，如锁定的养老金账户，但是现有的整存整 取、零存整取、整存零取、存本取息定期储蓄等一般储蓄产品都可以暂时用于为退休计划理 财。

　　储蓄工具的主要性能：①低风险、低回报，适用于风险承受能力较低的人，如接近退休年 龄的人。一般来说各个年龄、收人层的个人退休计划资产中都应当保留一部分储蓄资产，年轻 人的保留比例比年老的小一些。②网点多、操作简单、信誉好、居民知晓度高。对于投资知识 不足、资金量小、风险适应度较低的客户来说，银行储蓄是一个很好的理财工具，客户对银行 利息比较熟悉，理财师仅需要提供新开银行和新产品的信息。

　　B.保险

　　与个人退休计划理财相关的保险产品包括寿险2和个人年金3终身寿险是附带年金转换条件的定期寿险产品。两全保险不仅承诺支付死亡保险金，还允 诺支付生存年金，相当于定期寿险和生存保险两项允诺，其保险费率也是两者之和。分红寿险 的投保人可以分享保险公司的可分配盈余。万能寿险是一种缴费灵活、保额可以调整、分别列 示各种定价因素的寿险产品，适合各类退休计划的受益人。个人年金是对退休计划最有针对性的保险产品。4年金产品设计考虑了寿命的不确定性， 并可以做到定期支付，是解除晚年生活后顾之忧和长寿财务风险的产品。年金产品种类繁多， 包括：①按照年金的购买方式可以分为趸缴年金和期缴年金。②按年金给付频率分，.有按年给 付的，按月给付的，投保人可以根据保单规定和自己的需要选择合适的给付频率。③按年金的 给付起始时间分，可以分为即期年金和延期年金。④按年金给付终止时间分，包括终身年金、 固定年金和期限生存年金3种。⑤按年金领取人数分，前面提到的各类年金均以一个年金领取 人的生存为给付条件，并由指定的个人领取年金。⑥按年金给付金额是否有保证可以将年金分 为固定给付年金和变额年金两大类，其主要差别是投资风险的承担者不同。

　　实例31_8某企业部门经理，现年50岁，60岁退休，但在65岁之前无法领取企业提供的退 休金，他希望购买一个年金保单，为退休后、领取企业退休金前的5年时间提供定期给付。此 时，他可以购买一个10年后开始给付、给付期间为5年的固定年金。限期生存年金是一种在约 定期限内或年金领取人死亡之前定期给付的年金。

　　保险工具的主要性能：①保险针对风险特性形成赔偿功能，在回报水平上高于银行储蓄回 报水平——由于保险公司具有信誉担保机制且风险也相对低，但高于银行储蓄风险。②功能 多、适应性强，能够满足个人和家庭的各类需要。对于投资知识不足、资金量小、风险适应度 中等，且需求不迫切的客户来说，保险是一个很好的理财工具。但是，很多客户需要保险公司 信誉和产品特性的信息，如保险产品说明书。

　　C基金

　　基金是一种利益共享风险共担的集合投资方式。通过发行基金单位集中投资者手中的资 金，由基金托管人保管，由基金投资经理进行投资操作，以获得收益的投资方式。退休计划资 产所有人将全部和部分资产委托基金公司进行投资。

　　D.信托

　　信托是基于信任关系的代人理财制度。5信托与其他理财工具不同，具有如下特征：①基 于信任关系而发生;②基于信托财产转移或独立而成立;③受托人以自己的名义对信托财产进 行管理，对受益人利益负责;④受托人依法或依据合同实施管理或处理行为，不得从信托财产 取得个人利益。信托产品包括财产信托、金钱信托、计划信托(企业年金计划)等，比较适合 个人退休计划信托的是金钱信托，特别是近期出现的集合资金信托。信托是一种比较简便的理 财工具。选择信托公司需要关注其发展历主、资金实力、资产状况、历史业绩或市场口碑等方面的情况，以及法律支持和信托计划的质量。

　　3投资策略的制定

　　投资策略即投资分析和证券选择的基本方法。根据投资策略对退休计划的资产进行配置， 是退休计划理财的核心环节。退休计划理财的目标即“以较低的费率水平提供较高的养老金水 平”，这一目标需要通过退休计划资产的有效投资来实现。无论对退休计划资产进行直接投资 或间接投资，客户都需要了解和参与投资策略的制定，至少需要分享信息。