（一）资本资产定价模型的含义
　　资本资产定价模型（Capitalassetpricingmodel，简称CAPM）是关于在均衡条件下风险与预期收益率之间关系，即资产定价的一般均衡理论。
　　所谓“均衡”是指所有价格调整过程都不会继续进行的一种状态。资本市场达到均衡时有如下特性：证券的价格使得对每种证券的需求量与供给量相等；无风险利率会调整到使市场对资金的借贷量相等；市场组合，即切点投资组合，是由市场上所有证券组成的组合。在这个证券组合中，投资于每一证券上的比例等于其市值占整个市场价值的比例。
　　（二）CAPM模型的基本假设
　　CAPM模型的导出需要依赖一定的假设。这些假设忽略了现实生活中的各种复杂现象，大大简化了模型的建立过程，有利于帮助人们透过现象看本质。CAPM模型的主要假设有：
　　1． 投资者是风险回避者，并以期望收益率和风险（用方差或标准差衡量）为基础选择投资组合；
　　2．投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷；
　　3．所有投资者的投资均为单一投资期，投资者对证券的回报率的均值、方差以及协方差具有相同的预期；
　　4．资本市场是均衡的；
　　5．市场是完美的，无通货膨胀，不存在交易成本和税收引起的现象。
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