考前章节重点：第四章证券投资基金*9节证券投资基金概述（2）

　　（五）证券投资基金的分类
　　1．根据组织形式可以划分为契约型基金和公司型基金。
　　（1）契约型基金。是根据一定的信托契约原理组织起来的代理投资制度。也就是由委托者、受托者和受益者三方订立信托投资契约，由委托者根据契约，运用信托财产进行投资，由受托者负责保管信托财产，而投资成果则由投资者享有的一种基金类型。
　　（2）公司型基金。按照公司法组成，由以盈利为目的的股份有限公司进行营运。投资者经由购买公司股份成为股东。这种基金股份的出售一般都委托专门的承销公司来进行。公司型基金通常包括四个当事人：投资公司、管理公司、保管公司、承销公司。其特点是：
　　A．设立程序类似于股份公司，基金公司本身依法注册为法人，但它委托专业的财务顾问或管理公司来经营与管理。
　　B．组织结构与股份公司类似，投资者经由购买公司股份成为股东，由股东大会选出董事、监事，再由董事、监事投票选出该公司的总经理，并选定某一投资管理公司来管理该公司的资产。
　　（3）根据我国有关规定，我国的基金为契约型基金。
　　（4）契约型基金和公司型基金的特点比较
　　A.基金管理体系不同。契约型基金没有公司章程，也没有成立董事会来管理基金。公司型基金依据《公司法》成立，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，并且要定期召开持有人大会。
　　B．资金的性质不同。契约型基金的资金是信托财产，公司型基金的资金为公司法人的资本。
　　C．投资者的地位不同。契约型基金的投资者购买受益凭证后成为基金契约的当事人之一，即受益人；公司型基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，以股息或红利形式取得收益。因此，契约型基金的投资者没有管理基金资产的权力，而公司型基金的股东通过股东大会和董事会享有管理基金公司的权力。
　　D．基金的运营依据不同。契约型基金依据基金契约运营基金，公司型基金依据基金公司章程运营基金。
　　E．契约型基金由基金管理公司负责管理基金业务，公司型基金则委托财务顾问或管理公司管理基金业务。
　　2．根据是否可以赎回可以分为封闭式基金和开放式基金。
　　（1）封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时限定基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。（选择或判断，要注意基金成立的标志，如果给出某基金的设立方式，应能判断出它是何种类）
　　（2）封闭式基金是有存续期的，不是永久的。封闭式基金的存续时间不得少于5年，最低募集数额不得少于2亿元。
　　（3）决定封闭式基金期限长短的因素主要有基金本身投资期限的长短和宏观经济形势，基金届满即为基金终止。（注意基金存续期长短与两个影响因素变动的关系）
　　（4）封闭式基金的募集期限为3个月，自该基金批准之日起计算。封闭式基金自批准之日起3个月内募集的资金超过该基金批准规模的80％的，该基金方可成立。开放式基金自批准之日起3个月内净销售额超过2亿元的，该基金方可成立。
　　封闭式基金募集期满时，其所募集资金少于该基金批准规模的80％的，该基金不得成立。开放式基金自批准之日起3个月内净销售额少于2亿元的，该基金不得成立。基金发起人必须承担基金募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息必须在30天内退还基金认购人。
　　（5）开放式基金的投资公司原则上只发行一种股票，即普通股，持股者可以根据市场状况和自己的投资决策，自行决定退股或是扩大公司股份的持有比例。也就是说，公司的基金总额不是封闭的，而是可以追加的。有人又因此将其称为“追加型投资基金”。（注意开放式基金的特点，可从发行人、投资者两方面的角度理解）
　　（6）对于开放式基金而言，最重要的问题之一是满足投资者随时购回基金单位份额的需要，所以必须从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产，这部分资产是不能获得投资收益的。
　　（7）开放式基金的投资者可以在首次发行结束一段时间后，随时向基金管理人或中介机构提出或赎回申请（并非发行结束后立刻可购买或赎回，一般为3个月）。
　　（8）开放式基金只能在符合国家规定的场所申购、赎回。
　　（9）封闭式基金与开放式基金的区别（重要内容，多选题4．3）。
　　A．期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。
　　B．发行规模限制不同。封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，开放式基金没有发行规模限制。
　　C．基金单位交易方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能赎回，持有人只能寻求在证券交易场所出售给第三者。开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为3个月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。
　　D．基金单位的交易价格计算标准不同。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映公司的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于基金的每单位资产净值的大小，其卖出价即申购价一般是基金单位资产净值加一定的购买费，买人价即赎回价，是基金单位净资产值减去一定的赎回费，基本不受市场供求影响。
　　E．投资策略不同。封闭式基金的基金单位数不变，资本不会减少，因此基金可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和高流动性的金融商品。
　　3．根据投资标的划分为股票基金、货币基金、国债基金。
　　（1）股票基金的投资对象就是股票，它通过对不同类型股票的投资选择，达到追求资本的增值和*5限度地规避风险的目的。股票基金的优点是：可选择多种风险类型股票、克服区域性投资限制、变现性强、流动性强。
　　（2）货币基金是以全球的货币市场为投资对象的一种基金，其投资工具期限在一年以内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等。通常，货币基金的收益会随着市场利率的下跌而降低，与债券基金正好相反。（注意：在多项选择中只能选择期限在一年内的工具）
　　（3）国债基金的主要投资对象是信用等级较高、流动性较强的各种国债目的是保证资本金安全，追求的是当期收入，是一种低风险的收益型基金。
　　4．根据投资目标划分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金。
　　（1）成长型基金追求的是基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高，有长期成长前景或长期盈余的公司的股票。
　　（2）收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的*5收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。
　　（3）平衡型基金的投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和营利性。
　　（六）证券投资基金的费用
　　1．一般来讲，与基金有关的费用主要有以下几种：管理费用、托管费用、运作费用、宣传费用。
　　（1）管理费用。管理费用是指支付给实际运用基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的费用。管理费通常从基金的股息利息收益中，或从基金资产中扣除，不另向投资者收取。
　　（2）托管费用。托管费用是托管人为保管及处理基金资产而收取的费用。
　　（3）运作费用。运作费用包括支付注册会计师费、律师费、稽核费、召开年会费用、中期和年度公报及公开说明书的印刷制作费，买卖有价证券的手续费等。
　　（4）宣传费用。是指基金支付广告费、宣传品支出、公开说明书和年报中报的印刷制作费、销售人员佣金、股票经纪人及财务顾问的佣金等营销费用。